El dólar tiene que subir 25,9% para tocar el techo de la banda: en enero le alcanzaba con 4%
El techo de la banda cambiaria se mueve con la inflación: subió 25% en 2026, hasta $1.911,44 el 24 de septiembre. El dólar mayorista subió 3,3%, hasta $1.518,74, su valor más alto del año. Por eso, aun en su máximo, está más lejos del techo que en cualquier cierre de mes de 2026. En octubre el techo sube otro 1,7%.
El dólar cerró el 24 de septiembre en su valor más alto del año. El tipo de cambio de referencia del Banco Central (la Comunicación "A" 3500, el mayorista) quedó en $1.518,74, apenas por encima de los $1.516,30 del día anterior. En las pizarras del Banco Nación, el billete se vendió a $1.540, según La Nación.
¿Está cerca del límite? No. Desde abril de 2025 el dólar flota entre un piso y un techo que fija el BCRA. Según el propio Banco Central, cuando el precio toca el techo, el BCRA vende dólares (compra pesos) para que no siga subiendo. El 24 de septiembre ese techo estaba en $1.911,44. Para tocarlo, el dólar tendría que subir 25,9%.
El 2 de enero, en cambio, el techo estaba en $1.529,03 y el dólar en $1.469,61: le faltaba 4,0%. La distancia se multiplicó por más de seis en nueve meses, y casi toda la diferencia la hizo el techo, no el dólar.
Desde el 1 de enero de 2026, el piso y el techo de la banda se mueven cada mes según la inflación que informó el INDEC dos meses antes. El techo sube ese porcentaje y el piso baja lo mismo. En septiembre, por ejemplo, se movieron un 2,1%, la inflación de julio. Como la inflación de 2026 estuvo entre 1,7% y 3,4% por mes, la banda se abrió rápido. El dólar, en cambio, pasó casi todo el año entre $1.350 y $1.520.
El techo se alejó solo
Pesos por dólar, valores diarios del 2 de enero al 24 de septiembre de 2026.
El resultado es que la distancia entre el dólar y el techo creció casi todos los meses. Solo se achicó en junio, cuando el dólar subió de $1.410 a $1.483. El 22 de septiembre llegó a 26,1%, la mayor del año; el 24 quedó en 25,9%.
De 4% a 25,9% en nueve meses
Porcentaje que tendría que subir el dólar mayorista para igualar el techo de la banda. Último día hábil de cada mes; septiembre, al 24.
La comparación con los precios muestra lo mismo desde otro lado. Entre diciembre de 2025 y agosto de 2026 la inflación acumulada fue de 21,3%, según el INDEC. En un período parecido, del 2 de enero al 24 de septiembre, el dólar subió 3,3%. El techo acompañó a los precios; el dólar, no.
△ La cocina del dato
El camino de verificación: estadística oficial recalculada, con un contraste independiente. El techo de la banda y el dólar de referencia los publica un solo organismo, el BCRA. Por eso aplicamos las tres condiciones de nuestro protocolo para datos que mide un solo organismo.
1. Está en el documento oficial. La serie completa de la banda del BCRA da un techo de $1.911,44 para el 24/09/2026 y de $1.529,03 para el 02/01/2026. La planilla de la Comunicación "A" 3500 da $1.518,7415 y $1.469,6130 para esos mismos días.
2. Lo recalculamos. Según el BCRA, desde 2026 el techo se mueve cada mes según la inflación del INDEC de dos meses antes. Lo rehicimos con la serie del IPC del INDEC. El techo del 31 de agosto era $1.879,92. La inflación de julio fue 2,1%. Si el ajuste se reparte por día, al día 24 de un mes de 30 días da $1.911,44, igual que el BCRA. El techo de fin de septiembre queda en $1.919,40, un 2,1% más que el de agosto. Los ajustes mensuales de febrero a septiembre coinciden con la inflación de diciembre a julio.
3. Tiene un contraste independiente. El Banco Nación cotizaba el dólar divisa a $1.519,50 para la venta el 24/09 a las 17:02, un 0,05% por encima del valor del BCRA. La Nación informó ese día el mismo cierre del mayorista, $1.519,50.
Qué no afirmamos. El techo no es un pronóstico. No dice a cuánto va a estar el dólar, solo en qué punto el BCRA se comprometió a vender. Tampoco comparamos con 2025, porque en ese año la banda se movía con otra regla (1% por mes) y la serie oficial que usamos empieza el 2 de enero de 2026. El dato del 25 de septiembre todavía no estaba publicado cuando cerramos esta nota.
La banda es la promesa del BCRA sobre hasta dónde deja subir el dólar sin intervenir. Hoy esa promesa no se pone a prueba: el precio está a más de un cuarto de distancia del techo. En octubre el techo seguirá subiendo, ahora 1,7% (la inflación de agosto), y el 30 de octubre llegará a $1.950,97. Contra el dólar del 24 de septiembre, eso es un 28,5% de distancia.
Eso no quiere decir que el dólar esté barato ni caro. Solo dice cuánto margen tiene el mercado antes de que el BCRA tenga que vender. También hay que mirar el otro extremo: el piso bajó a $727,36, y el dólar está 108,8% por encima. La banda es cada vez más ancha. Por eso, dentro de ella, lo que mueve el precio es la oferta y la demanda de dólares, no el BCRA.
△ ¿Cómo te afecta?
Si cobrás en pesos y pensás en dólares (un viaje, una compra en el exterior): en 2026 los precios subieron mucho más que el dólar. Si tu sueldo en pesos subió más de 3,3% desde enero, hoy compra más dólares que entonces. Eso no dice nada de cuánto rinde en el súper, donde los precios subieron 21,3% hasta agosto.
Si importás o exportás: el techo de la banda está 25,9% arriba del dólar de hoy. No es el precio al que vas a comprar o vender, es el límite en el que el BCRA se comprometió a vender. Es un límite que fijó el BCRA, no una previsión de a cuánto va a estar el dólar.
Techo, dólar y distancia a fin de cada mes de 2026
Enero (30/01): techo $1.563,51, dólar $1.447,67, distancia 8,0% · Febrero (27/02): $1.606,99, $1.408,97, 14,1% · Marzo (31/03): $1.655,22, $1.382,76, 19,7% · Abril (30/04): $1.703,22, $1.381,10, 23,3% · Mayo (29/05): $1.757,34, $1.410,29, 24,6% · Junio (30/06): $1.806,92, $1.483,02, 21,8% · Julio (31/07): $1.844,87, $1.488,45, 23,9% · Agosto (31/08): $1.879,92, $1.509,47, 24,5% · 24 de septiembre: $1.911,44, $1.518,74, 25,9%.
Cuánto se movió la banda cada mes, y con qué inflación
El techo sube, y el piso baja, la inflación del INDEC de dos meses antes. Febrero: 2,8% (inflación de diciembre de 2025) · Marzo: 2,9% (enero) · Abril: 2,9% (febrero) · Mayo: 3,4% (marzo) · Junio: 2,6% (abril) · Julio: 2,1% (mayo) · Agosto: 1,9% (junio) · Septiembre: 2,1% (julio) · Octubre: 1,7% (agosto). El ajuste se reparte a lo largo de los días del mes. Por eso, cuando el último día del mes cae en fin de semana, la comparación entre cierres hábiles da un poco distinta.
¿Y el día que el dólar estuvo más barato?
El mínimo del año fue el 16 de abril: $1.352,98. Ese día el techo estaba en $1.680,65 y la distancia era de 24,2%, menos que hoy. Aunque el dólar subió $165,76 desde entonces, el techo subió $230,79.