Hogares y empresas tienen US$260.402 millones en billetes y cuentas fuera de los bancos del país: 5,8 veces las reservas del Banco Central
Es la cifra que publicó hoy el INDEC para el 30 de junio de 2026, la más alta de su serie, que empieza en 2006. En el segundo trimestre creció US$1.134 millones, casi lo mismo que el Banco Central estima que se fue del sistema en esos tres meses. Desde el fin del cepo, el stock afuera subió US$12.912 millones.
El INDEC publicó hoy a las 16 la balanza de pagos y la posición de inversión internacional del segundo trimestre de 2026. Ahí figura cuánto tienen los argentinos fuera del sistema financiero local: US$260.402 millones en "moneda y depósitos" de hogares y empresas al 30 de junio. Es la suma de dos cosas: los dólares billete (y otras monedas) que la gente guarda en su casa o en una caja de seguridad, y la plata depositada en bancos de otros países.
Es 5,8 veces las reservas del Banco Central, que ese mismo día eran de US$44.870 millones. Y es el nivel más alto de toda la serie del INDEC, que arranca en 2006: supera por US$406 millones al de diciembre de 2025, que era de US$259.996 millones. Es un dato provisorio, y la diferencia es chica, así que puede cambiar con las revisiones de los próximos trimestres.
En el segundo trimestre el stock creció US$1.134 millones. El Banco Central, que estima todos los meses qué pasa con los dólares que compran las personas y las empresas sin un destino específico, calculó que en abril, mayo y junio unos US$1.200 millones "incrementaron la posición de activos externos": es decir, salieron del sistema. Las dos cifras, de dos organismos distintos, coinciden.
Los dólares fuera del sistema crecieron casi sin parar en los últimos diez años. A fines de 2015 eran US$150.553 millones; a mitad de 2026, US$109.849 millones más. El salto más grande fue en 2019: US$32.687 millones en el año, más de tres cuartas partes en el segundo semestre, el de las elecciones primarias de agosto.
US$260.402 millones en junio de 2026, el nivel más alto de la serie
Moneda y depósitos del sector "otros sectores" (hogares, empresas y entidades financieras que no son bancos) en la posición de inversión internacional, en miles de millones de dólares. Fin de cada año y 30 de junio de 2026.
La caída más grande de la serie trimestral, que el INDEC publica desde 2016, llegó con el blanqueo de 2024. Entre junio y septiembre de ese año, los billetes y depósitos afuera bajaron US$11.390 millones, casi el doble que en el último trimestre de 2016, durante el blanqueo anterior (US$6.306 millones), porque mucha gente llevó al banco los dólares que tenía guardados para declararlos. En esos mismos tres meses, los depósitos en dólares del sector privado en los bancos argentinos subieron US$13.693 millones, según el Banco Central. Esa plata volvió a salir de a poco: en diciembre de 2025 el stock ya había superado el nivel previo al blanqueo.
El blanqueo bajó el stock US$11.390 millones; en 2026 ya estaba de vuelta arriba
Billetes y depósitos en el exterior de hogares y empresas al cierre de cada trimestre, en miles de millones de dólares. El eje empieza en 240.000 millones para que se vean las variaciones.
Desde que se levantaron las restricciones para comprar dólares, en abril de 2025, las personas compraron en neto US$34.955 millones en billetes hasta junio de 2026, según el Banco Central. En ese mismo período, los billetes y depósitos afuera de hogares y empresas crecieron US$12.912 millones (de US$247.490 millones el 31 de marzo de 2025 a US$260.402 millones) y los depósitos en dólares del sector privado en los bancos del país, US$9.985 millones (de US$29.351 millones a US$39.336 millones). No son partes de una misma cuenta: el INDEC mide también a las empresas, y una parte de los dólares comprados se usó para pagar viajes y compras con tarjeta en el exterior. Pero muestran que buena parte de lo que se compró volvió a los bancos.
△ La cocina del dato
Camino de verificación: estadística oficial recalculada, con contraste independiente. El stock de dólares de los argentinos fuera del sistema lo estima un solo organismo, el INDEC, dentro de la posición de inversión internacional. Usamos las tres condiciones de nuestro protocolo.
1. Está en el documento oficial. El informe técnico del segundo trimestre de 2026 (cuadro II.4, página 28) dice que al 30 de junio los activos externos de los residentes sumaban USD 516.936 millones, "de los cuales, USD 268.824 millones correspondieron a moneda y depósitos". Esa cifra incluye a todos los sectores menos las reservas. La parte de hogares y empresas ("otros sectores", que para el INDEC son las sociedades no financieras, los hogares, las entidades financieras que no son bancos y las instituciones sin fines de lucro) está en el cuadro 18 de los cuadros estadísticos que acompañan al informe: USD 260.402 millones.
2. Se recalcula. Bajamos la planilla del INDEC y rehicimos las cuentas. Los dólares afuera de hogares y empresas (260.402,0) más los créditos comerciales (2.709,0) dan 263.111,0, la "otra inversión" de ese sector en el cuadro 16. La variación del stock en el trimestre (260.402,0 menos 259.267,7 de marzo) da 1.134,3, igual al flujo de "moneda y depósitos" que el cuadro 13 registra para el segundo trimestre; en el primero, la variación (-728,5) también coincide con su flujo. El valor anterior más alto de la serie es el de diciembre de 2025: 259.996,2. Las reservas del 30 de junio (44.870) coinciden en el informe del INDEC y en la serie del Banco Central.
3. El contraste independiente. El Banco Central estima todos los meses, desde sus registros del mercado de cambios, qué parte de los dólares que se compran sin un fin específico termina fuera del sistema. En sus informes de abril, mayo y junio de 2026 esa parte fue de unos USD 400, 300 y 500 millones: unos USD 1.200 millones en el trimestre, contra los USD 1.134 millones del INDEC. La dirección y el orden de magnitud coinciden. El mismo contraste funciona con el blanqueo: cuando el INDEC registró la baja de US$11.390 millones del tercer trimestre de 2024, los depósitos en dólares del sector privado en los bancos locales subieron US$13.693 millones (de 17.861 el 28 de junio a 31.554 el 30 de septiembre de 2024).
Qué no afirmamos. No sabemos cuánto de esos US$260.402 millones es billete guardado y cuánto es plata en bancos del exterior: el INDEC no los publica por separado. Tampoco sabemos cuánto es de familias y cuánto de empresas. El INDEC cita al Banco Central entre las fuentes de la posición de inversión internacional, y ningún otro organismo mide el stock, así que el contraste confirma el movimiento, no el nivel. Para el primer trimestre de 2026 no hay contraste completo: el Banco Central no publicó la estimación de enero. Los datos desde 2024 son provisorios y el récord es por US$406 millones, un margen que una revisión puede borrar.
Los dólares que quedan fuera del sistema no se pueden prestar: no financian una hipoteca, un crédito a una empresa ni una obra. Por eso los gobiernos intentan traerlos de vuelta, por ejemplo con un blanqueo como el de 2024. El dato del INDEC muestra que, después del blanqueo, esa plata volvió a salir y ya está por encima del nivel previo.
También sirve para dimensionar: los billetes y depósitos afuera de hogares y empresas equivalen a 5,8 veces las reservas del Banco Central y a 58 de cada 100 dólares de todos los activos que ese sector tiene en el exterior (US$448.861 millones, contando acciones, bonos y empresas).
△ ¿Cómo te afecta?
Si ahorrás en dólares, tenerlos en el banco o en tu casa no es lo mismo para el sistema: en el banco pueden prestarse, en el colchón no. En los últimos quince meses, por cada 100 dólares que crecieron afuera, los depósitos en dólares de los bancos locales crecieron 77. Es información para entender el mercado, no una recomendación sobre dónde guardar tus ahorros.
Si seguís el dólar y las reservas, los US$1.134 millones que se fueron del sistema en el segundo trimestre son un número chico al lado de lo que compran las personas por mes. La nota del 28 de septiembre muestra cuántos dólares compraron las personas este año.
La serie completa, en millones de dólares +
Fin de cada año: 2006 72.764,0 · 2007 81.305,0 · 2008 93.339,0 · 2009 101.280,0 · 2010 108.072,6 · 2011 126.291,5 · 2012 137.041,3 · 2013 138.029,7 · 2014 141.921,0 · 2015 150.552,8 · 2016 150.091,2 · 2017 164.359,9 · 2018 188.270,1 · 2019 220.957,2 · 2020 228.919,0 · 2021 234.788,6 · 2022 239.817,0 · 2023 255.184,4 · 2024 246.442,7 · 2025 259.996,2.
Trimestres desde 2024: marzo 2024 256.587,9 · junio 256.050,2 · septiembre 244.660,1 · diciembre 246.442,7 · marzo 2025 247.489,9 · junio 251.059,3 · septiembre 256.331,8 · diciembre 259.996,2 · marzo 2026 259.267,7 · junio 260.402,0. El INDEC revisó el dato de marzo de 2026: en el informe anterior era 259.305,3.
Qué cuenta el INDEC como "moneda y depósitos" +
En la posición de inversión internacional, un activo externo es algo que un residente tiene contra alguien del exterior. Un dólar billete es un pasivo de la Reserva Federal de los Estados Unidos: por eso, aunque esté guardado en un placard en Rosario, cuenta como activo externo. Un dólar depositado en un banco argentino, en cambio, no: es un pasivo de un banco local. Por eso cuando alguien saca sus dólares del colchón y los deposita en el país, el stock baja, como pasó con el blanqueo.
Los US$268.824 millones del informe incluyen, además de hogares y empresas, unos US$8.422 millones de bancos y del gobierno. Las reservas del Banco Central se cuentan aparte.
Qué estimó el Banco Central, mes por mes +
De las compras netas de billetes y divisas sin fines específicos, el Banco Central estimó en sus informes: abril de 2026, unos USD 1.200 millones depositados en bancos locales, USD 400 millones a activos externos y USD 600 millones para gastos con tarjeta; mayo, 700, 300 y 800; junio, 800, 500 y 700. En febrero y marzo, la parte que fue a activos externos fue de unos USD 200 y 100 millones.