Metrogas firmó 20 años más de licencia, hasta 2047, mientras YPF le vende el 70% de la empresa a Edenor por US$780 millones
Metrogas informó hoy a la CNV que firmó con el Ministerio de Economía la prórroga de su licencia por 20 años desde el 28 de diciembre de 2027, cuando vencía. Falta que la ratifiquen sus accionistas, el 29 de octubre, y el Poder Ejecutivo. Pasa en plena venta: Edenor acordó pagarle a YPF US$780 millones por el 70% de la distribuidora, que atiende a 2,43 millones de clientes.
Metrogas, la distribuidora de gas por redes de la Ciudad de Buenos Aires y once partidos del sur del conurbano, presentó hoy un hecho relevante ante la Comisión Nacional de Valores (CNV). Dice que, con aprobación de su directorio, firmó con el Ministerio de Economía un Acuerdo de Prórroga de su Licencia por veinte años más, que corren desde el 28 de diciembre de 2027, el día en que vence el plazo original.
La prórroga no está cerrada. Según el mismo documento, se firmó «ad referéndum del Poder Ejecutivo Nacional», y antes de eso la tienen que ratificar los accionistas de la empresa. El directorio los convocó a una asamblea extraordinaria el 29 de octubre a las 10, con un único tema de fondo: «Ratificación del Acuerdo de Prórroga de la Licencia de MetroGAS. Conformidad con desistimientos y renuncias». El hecho relevante no detalla a qué reclamos renuncia la empresa.
La firma llega en medio de la venta de la compañía. El 10 de agosto YPF, que tiene el 70% de Metrogas, aceptó la oferta de Edenor por US$780 millones, según los hechos relevantes que presentaron las dos empresas. La operación todavía espera, entre otras condiciones, la aprobación del regulador.
Metrogas se fundó en 1992 y su licencia de distribución vence el 28 de diciembre de 2027, según sus propios documentos. La ley del gas (24.076) permite prorrogarla, y el acuerdo de hoy agrega veinte años. Contado desde hoy, a la empresa le quedaban unos quince meses de licencia; si el acuerdo se ratifica, le quedan más de 21 años.
De quince meses a más de 21 años
Años de licencia que le quedan a Metrogas contados desde el 29/09/2026, con y sin la prórroga. Vencimiento el 28 de diciembre del año indicado.
¿Qué compra Edenor con US$780 millones? El control de la distribuidora que se presenta como «la principal distribuidora de gas natural de la Argentina». Según su Reporte de Sustentabilidad 2025, Metrogas tuvo 2.431.704 clientes en la Ciudad y en once municipios del sur del conurbano (Almirante Brown, Avellaneda, Berazategui, Esteban Echeverría, Ezeiza, Florencio Varela, Lanús, Lomas de Zamora, Presidente Perón, Quilmes y San Vicente), una red de 18.641 kilómetros y 6.701,8 millones de metros cúbicos de gas distribuidos en el año.
Si el precio se lleva a la empresa entera, la cuenta da unos US$1.114 millones (780 dividido 0,70), y unos US$458 por cliente. Son estimaciones propias y aproximadas: el precio incluye además el 5% de MetroENERGÍA, que no se puede separar con los documentos públicos.
¿Cuánto gana Metrogas? En el primer semestre de 2026 el negocio ganó bastante más que un año antes y la empresa, lo mismo. Según sus estados financieros al 30 de junio, la ganancia operativa fue de $132.456 millones, 26,4% más que en el primer semestre de 2025, con ingresos 8,0% mayores. El resultado neto fue una ganancia de $74.541 millones, 0,5% menos. Las cifras están en pesos de junio de 2026, ajustadas por inflación, como las presenta la empresa. La diferencia está debajo de la línea operativa: los resultados financieros pasaron de una ganancia de $9.666 millones a una pérdida de $5.786 millones, y el impuesto a las ganancias subió de $39.546 millones a $52.129 millones.
El negocio ganó más; la ganancia neta quedó igual
Ganancia operativa y resultado neto consolidados de Metrogas. Moneda homogénea al 30/06/2026 (NIC 29), como los presenta la empresa.
△ La cocina del dato
La cifra ancla es un precio pactado, no una medición, y la confirmamos con dos fuentes independientes que coinciden, más una tercera. Los US$780 millones figuran en el hecho relevante de YPF, la vendedora, y en el de Edenor, la compradora, los dos presentados ante la SEC el 10/08/2026 y con el mismo texto sobre lo que se vende: el 70% del capital y los votos de Metrogas y el 5% de MetroENERGÍA. La Resolución 1469/2026 del Ministerio de Economía (Boletín Oficial del 08/09/2026) repite el monto al contar que Edenor aceptó la operación el 10 de agosto. Según los estados contables de Edenor al 30/06/2026, la oferta la presentó el 23 de julio junto con Andina Energies PLC.
La prórroga sale del hecho relevante de Metrogas presentado hoy ante la CNV, que leímos completo con el aviso de convocatoria a la asamblea. El vencimiento vigente (28/12/2027) figura igual en el hecho relevante y en el Reporte de Sustentabilidad 2025 de la empresa, también presentado ante la CNV. Ese reporte da 2.431.704 clientes en el texto y 2.431.693 en su cuadro; usamos la primera cifra, y la diferencia no cambia la estimación por cliente.
Los resultados y los dividendos salen de los estados financieros consolidados de Metrogas al 30/06/2026, en pesos de junio de 2026. Las variaciones (8,0%, 26,4% y 0,5%) son cuentas nuestras sobre esas cifras. Lo que no pudimos leer: el texto del acuerdo de prórroga, que el directorio puso a disposición de los accionistas en la sede de la empresa, y el informe del Comité de Auditoría. Por eso no publicamos las obligaciones que agrega el acuerdo ni los reclamos a los que renuncia la empresa.
Con la licencia actual, a Metrogas le quedaban quince meses. En sus estados financieros al 30 de junio, la empresa contaba que estaba haciendo gestiones ante la Secretaría de Energía «a efectos de alcanzar los acuerdos que permitan avanzar con la prórroga». El acuerdo de hoy es ese paso, y ahora queda en manos de los accionistas y del Poder Ejecutivo.
La venta, además, puede cerrar una disputa que lleva diez años. La ley del gas prohíbe que un productor controle una distribuidora, y el ENARGAS le había ordenado a YPF desprenderse de Metrogas con una nota del 27 de diciembre de 2016. En septiembre, la Resolución 1469/2026 del Ministerio de Economía suspendió esa orden hasta el 31 de diciembre de 2028 o hasta que se complete la venta a Edenor, lo que ocurra primero.
La licencia viene con reglas de tarifa ya fijadas. La revisión quinquenal que aprobó el ENARGAS en abril de 2025 (Resolución 257/2025) le otorgó a Metrogas un aumento de 16,53% en 31 cuotas mensuales, más un ajuste mensual que combina en partes iguales la inflación minorista (IPC) y la mayorista (IPIM), según los estados financieros de la empresa. La misma resolución fijó un plan de inversiones obligatorias para 2025-2030.
Y en el medio de la venta, Metrogas repartió dividendos. La asamblea del 28 de abril mandó la ganancia de 2025 ($130.656 millones, $152.698 millones en pesos de junio de 2026) a una «Reserva para Futuros Dividendos». El 14 de julio el directorio sacó una parte de esa reserva y el 23 de julio pagó $100.000 millones en efectivo a los accionistas, según los estados financieros al 30 de junio. Por su 70%, a YPF le corresponden unos $70.000 millones de ese pago.
△ ¿Cómo te afecta?
Si tenés gas natural en la Ciudad o en el sur del conurbano: tu distribuidora es Metrogas y la prórroga define quién te da el servicio hasta 2047. La tarifa no la fija la empresa sino el ENARGAS, que publica cuadros tarifarios todos los meses con las cuotas de la revisión quinquenal y el ajuste por inflación. El hecho relevante de hoy no trae cuadros tarifarios nuevos.
Si sos cliente de Edenor: si se cierra la operación, la empresa que te da la luz va a controlar también una distribuidora de gas. Son dos licencias distintas, cada una con su propio cuadro tarifario aprobado por el regulador.
Si tenés acciones u obligaciones negociables de alguna de estas empresas: esta nota cuenta el negocio y los documentos, no la inversión. No es una recomendación de comprar ni vender ningún instrumento.
La cronología de la venta y la prórroga+
| Fecha | Qué pasó |
|---|---|
| 27/12/2016 | El ENARGAS ordena a YPF desinvertir |
| 28/04/2026 | Asamblea: ganancia 2025 a reserva para dividendos |
| 23/07/2026 | Metrogas paga $100.000 M de dividendos |
| 23/07/2026 | Edenor y Andina Energies PLC ofertan |
| 10/08/2026 | YPF acepta: US$780 millones |
| 08/09/2026 | Res. 1469/2026 suspende la desinversión |
| 29/09/2026 | Firma del acuerdo de prórroga |
| 29/10/2026 | Asamblea que debe ratificarlo |
Fuente: hechos relevantes de Metrogas (CNV, 29/09/2026), YPF y Edenor (SEC, 10/08/2026); estados contables de Edenor al 30/06/2026 (nota 33); Resolución 1469/2026 del Ministerio de Economía; estados financieros de Metrogas al 30/06/2026.
El balance de Metrogas, primer semestre+
| Millones de pesos de jun-2026 | 1S-2025 | 1S-2026 | Var. |
|---|---|---|---|
| Ingresos ordinarios | 671.030 | 724.765 | +8,0% |
| Ganancia bruta | 228.659 | 255.275 | +11,6% |
| Ganancia operativa | 104.760 | 132.456 | +26,4% |
| Resultados financieros, netos | 9.666 | −5.786 | — |
| Impuesto a las ganancias | −39.546 | −52.129 | +31,8% |
| Resultado neto | 74.880 | 74.541 | −0,5% |
Fuente: estados consolidados condensados intermedios de pérdidas y ganancias de Metrogas por los seis meses finalizados el 30/06/2026 y 2025, en moneda homogénea (NIC 29), presentados ante la CNV el 05/08/2026. Incluye a MetroENERGÍA. Del resultado neto del semestre, $73.271 millones corresponden a los accionistas de Metrogas y $1.270 millones a los minoritarios de su controlada. La ganancia operativa de 2025 incluye un recupero de deterioro de $11.688 millones que no se repite en 2026.