De cada dólar de dividendo que pagó Coca-Cola, al dueño argentino de un Cedear le llegaron 65 centavos: 30 se los quedó el fisco de Estados Unidos
Coca-Cola pagó el 1 de octubre US$0,53 por acción. Según el aviso de pago que Banco Comafi presentó ante la CNV, al dueño de un Cedear de la empresa le llegaron US$0,0688 de los US$0,106 que le correspondían: 64,9%. El 30% lo retuvo el fisco de Estados Unidos y el resto fue la comisión del banco y su IVA.
Un Cedear es un certificado que se compra en pesos o en dólares en la Bolsa porteña y que representa una parte de una acción extranjera. Cuando esa empresa paga dividendo, el banco que emitió el Cedear lo cobra afuera y lo reparte. El 1 de octubre, Banco Comafi presentó ante la CNV los avisos de pago de cinco de esos dividendos, cobrados ese mismo día: Coca-Cola, Nvidia, Nike, ADP y FedEx.
El caso más claro es el de Coca-Cola. La empresa aprobó en julio un dividendo de US$0,53 por acción, pagadero el 1 de octubre a quienes la tuvieran el 15 de septiembre, según su informe trimestral ante la SEC. Cada Cedear de Coca-Cola equivale a un quinto de acción, así que le tocaban US$0,106. El aviso de Comafi detalla qué pasó con esa plata: se retuvieron US$0,0318 de impuesto (30%), US$0,004452 de comisión y US$0,000935 de IVA. Llegaron US$0,068813 por Cedear: 64,9% del dividendo.
En total, Comafi había emitido 7.936.555 Cedear de Coca-Cola a la fecha de registro, el equivalente a 1.587.311 acciones, y pagó por ellos US$546.138,76. Antes de eso, según nuestro cálculo con los datos del aviso, quedaron retenidos unos US$252.382 de impuesto en Estados Unidos.
Por qué el 30%. El servicio de impuestos de Estados Unidos (IRS) aplica una tasa de 30% a la mayoría de los ingresos de fuente estadounidense que cobra una persona extranjera, como los dividendos. La tasa puede ser menor si hay un tratado tributario entre ese país y Estados Unidos. La Argentina no tiene ese tratado: no figura en la lista de países con tratado que publica el IRS. Por eso la retención fue la misma en los cinco avisos.
De cada US$100 de dividendo, cuánto le llegó al dueño del Cedear
Dólares por cada US$100 de dividendo bruto, según el aviso de pago de cada Cedear.
La comisión no es igual para todos. En Coca-Cola, Nvidia y Nike se llevó el 4,2% del dividendo bruto; en ADP y FedEx, el 5,6%. Con el IVA de 21% encima, al dueño del Cedear le llegó 64,9% en los primeros tres casos y 63,2% en los otros dos. Los avisos dicen que la comisión sigue los rangos que el banco informó en un hecho relevante del 1 de septiembre de 2022.
Un ejemplo con números redondos: quien tenía 100 Cedear de Coca-Cola el 15 de septiembre debía recibir US$10,60 de dividendo y cobró US$6,88. Los US$3,72 restantes se repartieron así: US$3,18 de impuesto en Estados Unidos y US$0,54 de comisión e IVA.
△ La cocina del dato
La cifra ancla se confirma con dos fuentes independientes que coinciden. El dividendo de US$0,53 por acción, pagadero el 1/10/2026 con fecha de registro el 15/09/2026, figura en el aviso de pago de Comafi presentado ante la CNV y en el informe trimestral (10-Q) que Coca-Cola presentó ante la SEC por el período cerrado el 3 de julio de 2026. La tasa de retención de 30% figura en el aviso y en la página del IRS sobre retenciones a extranjeros; la lista de tratados del IRS no incluye a la Argentina.
El recálculo. US$0,53 dividido por 5 (la relación Cedear por acción del aviso) da US$0,106. Menos 30% de retención (US$0,0318), la comisión (US$0,004452, 4,2%) y el IVA (US$0,000935, 21% de la comisión), quedan US$0,068813, el mismo número que publica el aviso: 64,9% del bruto. Multiplicado por los 7.936.555 Cedear emitidos da US$546.138,16, contra US$546.138,76 del aviso: 60 centavos de diferencia por el redondeo a seis decimales. Hicimos la misma cuenta con los otros cuatro avisos y cierran todos.
Lo que no afirmamos. Esto vale para los Cedear que emite Banco Comafi; otro emisor puede cobrar otra comisión. Tampoco contamos qué impuestos argentinos paga después cada tenedor por ese dividendo: depende de su situación personal y no surge de estos documentos. El retenido total (≈US$495.000) y el de Coca-Cola (≈US$252.382) son cálculos propios: retención por Cedear multiplicada por los Cedear emitidos.
Los Cedear se volvieron una de las formas más comunes de tener acciones de empresas de afuera sin abrir una cuenta en el exterior, y el dividendo anunciado es uno de los números que más circula. Pero el número que publica la empresa en Estados Unidos no es el que cobra un tenedor argentino: entre el impuesto y la comisión se va algo más de un tercio.
△ ¿Cómo te afecta?
Si tenés Cedear: para saber cuánto vas a cobrar de un dividendo, al monto anunciado por la empresa hay que dividirlo por la relación del Cedear y después restarle 30% de retención y la comisión del banco emisor con su IVA. El emisor publica cada aviso en la CNV, con la cuenta hecha.
Si comparás con otras inversiones: el rendimiento por dividendo que se ve en las pantallas de Estados Unidos está calculado antes de la retención. Esta nota explica cómo se cobra, no recomienda comprar ni vender ningún instrumento.
Los cinco avisos de pago, renglón por renglón+
| Dólares por Cedear | Bruto | Retención | Comisión + IVA | Neto |
|---|---|---|---|---|
| Coca-Cola (5 Cedear = 1 acción) | 0,106000 | 0,031800 | 0,005387 | 0,068813 |
| Nvidia (24 = 1) | 0,010417 | 0,003125 | 0,000530 | 0,006762 |
| Nike (12 = 1) | 0,034167 | 0,010250 | 0,001736 | 0,022180 |
| ADP (6 = 1) | 0,283333 | 0,085000 | 0,019199 | 0,179135 |
| FedEx (10 = 1) | 0,122000 | 0,036600 | 0,008267 | 0,077133 |
| Total pagado | Cedear emitidos | US$ pagados |
|---|---|---|
| Nvidia | 49.446.600 | 334.372,33 |
| Nike | 8.239.560 | 182.756,05 |
| Coca-Cola | 7.936.555 | 546.138,76 |
| FedEx | 34.480 | 2.659,56 |
| ADP | 32.514 | 5.824,38 |
| Total | — | 1.071.751,08 |
Fuente: Banco Comafi, avisos de pago presentados ante la CNV el 01/10/2026 (fecha de pago: 1/10/2026). Los montos en dólares de cada aviso son los que publica el banco; la suma es propia.