US$100 millones de BID Invest y otros prestamistas para que AES casi duplique su parque eólico de Bahía Blanca

AES Argentina Generación garantiza un préstamo casi tan grande como toda la deuda financiera que tenía en junio. Según informó a la CNV, su subsidiaria Vientos Bonaerenses S.A. recibió el 14 de octubre de 2026 un préstamo de Inter-American Investment Corporation, BID Invest, por un capital de US$100.000.000. El hecho relevante dice que la plata es para «financiar la finalización de las fases 3 y 4» del parque eólico, y que AES firmó un contrato por el que se constituye en «fiador solidario, liso, llano, principal pagador» de todo lo que deba su subsidiaria.

El préstamo no es solo del BID. En su comunicado del 30 de septiembre, BID Invest lo describe como un préstamo A/B: hasta US$20 millones salen de su propia cartera (el tramo A) y hasta US$80 millones de otras instituciones financieras internacionales (el tramo B). Una de ellas es el banco de desarrollo neerlandés FMO, que informa haber puesto US$20 millones en el tramo B. El hecho relevante de AES no informa la tasa ni el plazo, y BID Invest y FMO tampoco los publican. Lo que sí está documentado es qué se construye con esa plata.

Qué se financia. La ampliación ya estaba anunciada. El 8 de mayo de 2025 AES le había avisado a la CNV, en otro hecho relevante, que su subsidiaria había firmado el acuerdo para ejecutarla: las fases III y IV, «por un total de 99,1 MW», en 18 meses contados desde el aviso de proceder del 7 de mayo de 2025. Es decir, con obra terminada hacia noviembre de 2026.

Según la ficha del proyecto en BID Invest, son 16 aerogeneradores, ocho por parque: la fase III en Tornquist y la IV en Bahía Blanca. El complejo ya tiene 99,75 MW en operación, las fases I y II. Con la ampliación, casi duplica su tamaño.

Contra el tamaño de AES. El préstamo está en dólares y el balance de AES, en pesos. Al tipo de cambio mayorista del BCRA del 30 de junio de 2026 ($1.483,02), los US$100 millones son $148.302 millones. Ese día, según los estados financieros consolidados que AES presentó a la CNV, la empresa tenía una deuda financiera de $169.928 millones ($124.512 millones de corto plazo y $45.416 millones de largo plazo). El préstamo nuevo equivale, entonces, al 87% de esa deuda.

Contra lo que genera. La otra vara es la ganancia del negocio. El préstamo es más que todo el EBITDA del primer semestre, la ganancia operativa antes de amortizaciones: $133.053 millones.

No es la única deuda nueva del año. En agosto AES ya había colocado en el mercado local sus obligaciones negociables Clase 3: US$50 millones a dos años, con vencimiento el 6 de agosto de 2028 y una tasa fija de 6,47% anual. Recibió ofertas por US$77,9 millones de 6.416 inversores. Sumados, el préstamo y la ON son US$150 millones de deuda tomada después del cierre de junio. Las dos van por fuera de la foto del balance.

La garantía de este préstamo no es del Estado: la pone AES, la controlante, que según el hecho relevante responde como «principal pagador» si la subsidiaria no paga.

Por eso importa el tamaño: el préstamo es casi tan grande como toda la deuda financiera que AES tenía en junio, y la empresa lo tomó dos meses después de colocar US$50 millones en el mercado local.

Lo que se paga con esa deuda es energía que no depende del Estado. Según FMO, la electricidad de las fases nuevas se venderá en el MATER, el mercado a término donde generadores y grandes usuarios firman contratos entre privados. BID Invest, por su parte, dice que irá a clientes comerciales e industriales y estima unos 370 GWh por año cuando las fases estén en operación. Es una proyección del prestamista, no una medición.

Lo que los documentos permiten afirmar es la escala: un préstamo casi tan grande como toda la deuda financiera de junio, garantizado por AES, para casi duplicar el parque. Lo que no permiten saber es cuánto va a costar pagarlo: el hecho relevante no informa la tasa ni el plazo, y BID Invest y FMO tampoco los publican.