Central Puerto recompró 5,28 millones de acciones propias en seis semanas, casi el doble que en todo su programa de 2025
En seis semanas, la generadora eléctrica compró casi el doble de acciones propias que en todo su programa de 2025. Entre el 3 de septiembre y el 16 de octubre lo hizo en 19 ruedas: 2.077.337 acciones en Buenos Aires por $4.301 millones y 3.200.000 en Nueva York, como 320.000 ADR, por US$4,02 millones. El programa de 2025 había comprado 2.756.000 en total. Con el dólar oficial de cada día, lleva usado alrededor del 23% del tope de US$30 millones que fijó su directorio.
Central Puerto lleva seis semanas de un programa de recompra de 180 días y ya compró más acciones propias que en cada uno de sus programas anteriores. La empresa, que se presenta como una de las mayores generadoras privadas de electricidad del país, cotiza en la bolsa porteña (BYMA) y en la de Nueva York. El 1° de septiembre informó a la Comisión Nacional de Valores (CNV) y a la SEC de Estados Unidos que su directorio aprobó comprar acciones propias por hasta US$30 millones durante 180 días. Desde entonces, cada vez que compra lo avisa a los dos reguladores con un hecho relevante: cuántas acciones, en qué mercado, a qué precio y por cuánto.
Sumamos los 20 avisos de compra presentados hasta el viernes 16 de octubre. Describen 19 ruedas con compras: uno de ellos repite, con los mismos números, la operación del 9 de octubre, y la contamos una sola vez. El resultado: 5.277.337 acciones, compradas en dos mercados.
En Buenos Aires, 2.077.337 se compraron en BYMA por $4.300.976.915, a un promedio de $2.070,43 por acción. Las otras 3.200.000 se compraron en Nueva York como 320.000 ADR (cada ADR representa 10 acciones) por US$4.017.532, a un promedio de US$12,55 por ADR.
Las compras en Nueva York las hace Proener S.A.U., una subsidiaria 100% de Central Puerto, y empezaron el 28 de septiembre. Desde el 5 de octubre el ritmo es fijo: 120.000 acciones por día en Buenos Aires y 30.000 ADR en Nueva York, unos US$543.000 diarios en total. Para medir cuánto es eso, hay que mirar lo que la empresa hizo antes.
No es la primera vez que la empresa recompra acciones. Su informe anual ante la SEC (20-F de 2025) detalla tres programas anteriores. En el de 2022, de hasta US$10 millones, compró 252.034 acciones. En el de 2023, también de hasta US$10 millones, 2.299.993. En el de 2025, de hasta US$20 millones, 2.756.000 acciones por $3.763 millones de pesos de entonces. El de 2026 ya compró más acciones que cada uno de esos tres programas, y lleva seis semanas de los 180 días que tiene.
En seis semanas, casi el doble que en todo el programa de 2025
Acciones propias compradas en cada programa de recompra de Central Puerto. El de 2026, hasta el 16/10/2026, contando los ADR a 10 acciones cada uno.
El ritmo cambió a fines de septiembre. En las primeras siete ruedas, todas en Buenos Aires, compró 717.337 acciones. Entre el 10 y el 23 de septiembre, cuando la empresa anunció la venta de su parte en la minera AbraSilver y un dividendo extraordinario, no hay avisos de recompra. Desde el 28 de septiembre compra en los dos mercados a la vez, y desde el 5 de octubre gasta unos US$543.000 por día: más de tres veces el promedio de sus cinco primeras ruedas (unos US$153.000).
Desde el 28 de septiembre compra también en Nueva York
Monto de cada día de compras. Lo pagado en pesos en BYMA, convertido al dólar oficial que publica el BCRA para ese día; lo pagado en Nueva York, en los dólares que informó la empresa.
Cuánto del tope lleva usado depende de cómo se cuenten los pesos. La empresa fija el programa en dólares, pero paga buena parte en pesos. Si los $4.301 millones se pasan al dólar oficial de cada día, son US$2,84 millones; sumados a los US$4,02 millones de Nueva York, dan US$6,85 millones: el 22,8% del tope. Si se usa el tipo de cambio que surge de comparar el precio de la acción en Buenos Aires con el del ADR en Nueva York (alrededor de $1.650 por dólar en estas compras), el total baja a unos US$6,6 millones, el 22%. Los avisos no dicen cuál usa la empresa para controlar el tope.
△ La cocina del dato
La cifra ancla (5.277.337 acciones) es la suma, hecha por nosotros, de los avisos de recompra que Central Puerto presentó ante la CNV y, con el mismo texto, ante la SEC (formularios 6-K) entre el 3 de septiembre y el 16 de octubre de 2026. En cada aviso comprobamos que cantidad por precio promedio diera el monto informado: todos cierran con diferencias menores al 0,1%, que son redondeo del precio.
Un chequeo con otro documento. El dividendo de $164 por acción sumó $247.344.290.288 (hecho relevante del 16/09). Eso equivale a 1.508.196.892 acciones con derecho a cobrarlo. Contra el capital de 1.513.770.222 acciones, faltan 5.573.330: exactamente las 5.055.993 que la empresa tenía en cartera según su 20-F (2.299.993 del programa 2023 más 2.756.000 del de 2025) más las 517.337 que compró entre el 3 y el 9 de septiembre, antes de la fecha de corte del 18. Las acciones en cartera propia no cobran dividendo, así que los dos documentos cierran entre sí.
Un contraste con el mercado. Los 12 precios promedio de las compras en Nueva York caen dentro del rango entre el mínimo y el máximo de ese día del ADR CEPU en la bolsa de Nueva York (historial de precios de Yahoo Finance).
Lo que no cerraba y cómo lo tratamos. En los avisos del 28/09 al 01/10, la columna «cantidad equivalente de acciones» de Nueva York repite el número de ADR (20.000). El 20-F dice que cada ADR representa 10 acciones, los precios cierran con esa relación y los avisos desde el 5/10 ya la aplican, así que contamos 200.000 por día. El monto del 28/09 lo corrigió la propia empresa en el aviso del 30/09 (US$244.595,20, US$200 menos). El aviso presentado el 14/10 repite la operación del 9/10 que ya figuraba en el del 13/10: la contamos una vez. No hay avisos de compras del 2 ni del 13 de octubre.
Una empresa tiene dos formas de devolverles plata a sus accionistas: pagar dividendos o comprar sus propias acciones. Con el dividendo, todos cobran según lo que tienen. Con la recompra, cobran solo los que venden, y los que se quedan pasan a tener una porción un poco mayor de la empresa. Central Puerto está usando las dos a la vez: en septiembre pagó un dividendo extraordinario de $247.344 millones, y la recompra lleva el equivalente a un 4% de eso.
Según el hecho relevante del 1° de septiembre, el objetivo de la recompra es proteger el valor de la inversión de los accionistas, porque el directorio considera que el precio de mercado de la acción no refleja el valor de los activos de la empresa. La plata sale de reservas de ganancias ya aprobadas, y la empresa afirma que tiene liquidez suficiente sin afectar su solvencia. Esa es la evaluación de la empresa; Con Interés no opina sobre el precio de la acción.
Las acciones recompradas no quedan para siempre en manos de la empresa. Por la Ley de Mercado de Capitales, si no se venden ni se usan en tres años, se cancelan solas y el capital se reduce: le pasó en octubre de 2025 a las 252.034 del programa de 2022, según el 20-F. El mismo informe dice que el plazo para las 2.299.993 del programa de 2023 vencía el 11 de octubre de 2026. Hasta el cierre de esta nota no encontramos un aviso sobre qué pasó con ellas.
En síntesis: en seis semanas, la recompra de 2026 superó en acciones a cada uno de los tres programas anteriores, y lleva usado alrededor del 23% de su tope. Lo que los documentos todavía no muestran es el destino de lo ya recomprado, empezando por las 2.299.993 acciones del programa de 2023, cuyo plazo vencía el 11 de octubre de 2026.
△ ¿Cómo te afecta?
Si tenés acciones o ADR de Central Puerto: mientras rija el programa, la empresa es un comprador diario en los dos mercados, con un límite: no puede comprar más del 25% del volumen promedio de los 90 días anteriores, ni pagar más de $2.600 por acción en BYMA o US$16 por ADR en Nueva York. Directores, síndicos y gerentes no pueden vender sus acciones mientras dure. Esta nota cuenta el negocio, no la inversión: no es una recomendación de comprar ni vender ningún instrumento.
Si no tenés acciones: el caso muestra en números adónde va la caja de una generadora eléctrica que cotiza en dos bolsas. Entre el dividendo pagado el 25 de septiembre y la recompra, en seis semanas destinó a sus accionistas el equivalente a unos US$170 millones al dólar oficial (cuenta propia).
Las recompras, día por día+
| Día | BYMA (acciones) | Pagado en BYMA ($) | NYSE (ADR) | Pagado en NYSE (US$) |
|---|---|---|---|---|
| 03/09 | 120.000 | 269.008.131 | – | – |
| 04/09 | 60.000 | 133.481.662 | – | – |
| 07/09 | 50.000 | 110.145.418 | – | – |
| 08/09 | 200.000 | 445.769.094 | – | – |
| 09/09 | 87.337 | 196.167.548 | – | – |
| 24/09 | 100.000 | 201.627.129 | – | – |
| 25/09 | 100.000 | 200.763.464 | – | – |
| 28/09 | 100.000 | 199.867.084 | 20.000 | 244.595,20 |
| 29/09 | 100.000 | 195.131.950 | 20.000 | 240.540,52 |
| 30/09 | 100.000 | 195.239.141 | 20.000 | 242.516,02 |
| 01/10 | 100.000 | 191.438.765 | 20.000 | 237.405,02 |
| 05/10 | 120.000 | 239.757.925 | 30.000 | 374.319,02 |
| 06/10 | 120.000 | 244.915.439 | 30.000 | 380.627,57 |
| 07/10 | 120.000 | 242.809.363 | 30.000 | 378.767,86 |
| 08/10 | 120.000 | 243.891.141 | 30.000 | 379.280,43 |
| 09/10 | 120.000 | 244.499.775 | 30.000 | 380.764,92 |
| 14/10 | 120.000 | 250.229.901 | 30.000 | 388.903,48 |
| 15/10 | 120.000 | 248.187.004 | 30.000 | 385.067,12 |
| 16/10 | 120.000 | 248.046.981 | 30.000 | 384.744,97 |
| Total | 2.077.337 | 4.300.976.915 | 320.000 | 4.017.532,13 |
Fuente: avisos de recompra de Central Puerto ante la CNV y la SEC (6-K). Las compras en Nueva York las hace la subsidiaria Proener S.A.U. 320.000 ADR equivalen a 3.200.000 acciones. El monto del 28/09 es el corregido por la empresa en el aviso del 30/09. Los montos de NYSE de los gráficos, en miles, están redondeados.
Los términos del programa de 2026+
| Condición | Valor |
|---|---|
| Monto máximo | US$30.000.000 |
| Plazo | 180 días corridos |
| Tope sobre el capital | 10% |
| Límite diario | 25% del volumen promedio de 90 ruedas |
| Precio máximo en BYMA | $2.600 por acción |
| Precio máximo en NYSE | US$16 por ADR |
| Fondos | reservas facultativas de ganancias |
Fuente: hecho relevante del 01/09/2026 (6-K ante la SEC). El programa de 2025 tenía un tope de US$20 millones y precios máximos de US$11 por ADR y $1.500 por acción, luego subido a $1.750 (20-F 2025).