Bioceres perdió US$263,9 millones en su año fiscal, US$30 millones más de lo que había anunciado en septiembre antes de la auditoría

Bioceres Crop Solutions tuvo una pérdida neta de US$263,9 millones en el año que terminó el 30 de junio de 2026, y el número es más grande que el que la propia empresa había anunciado. Así figura en la memoria y balance anual (formulario 20-F) que presentó el viernes 30 de octubre ante la SEC, el regulador bursátil de Estados Unidos, donde cotiza en el Nasdaq.

Es una empresa de Rosario: desarrolló el trigo y la soja HB4, tolerantes a la sequía, y vende inoculantes, fertilizantes y productos para el tratamiento de semillas, sobre todo a través de su controlada Rizobacter.

Primero, el anuncio. El 16 de septiembre, en un formulario 6-K, Bioceres publicó sus resultados del año sin auditar: una pérdida de US$54,4 millones en los negocios que siguen funcionando y de US$179,4 millones en el que perdió. En el balance auditado esas dos cifras son US$82,4 millones y US$181,5 millones. El resultado integral total, que los dos documentos informan, pasó de una pérdida de US$231,4 millones a una de US$261,4 millones: US$30 millones más.

El balance auditado trae además un párrafo que el anuncio no tenía. El auditor, Price Waterhouse & Co., escribe que la situación económica y financiera de la compañía indica «una incertidumbre significativa que genera una duda sustancial» (traducción propia del inglés) sobre su capacidad de continuar como empresa en marcha. Es la fórmula con la que un auditor avisa que la continuidad del negocio depende de que consiga financiamiento.

Para entender la pérdida hay que separar sus dos renglones: el negocio que Bioceres perdió y los que siguen funcionando.

De dónde sale la mayor parte. En noviembre de 2025 los tenedores de unos bonos garantizados de Bioceres declararon vencida toda la deuda porque la empresa había incumplido los ratios financieros pactados. El 20 de enero de 2026 se remató en Estados Unidos la garantía: Pro Farm, el negocio de productos biológicos para el agro que Bioceres había incorporado con la fusión con la estadounidense Marrone Bio Innovations. El único oferente fue una sociedad vinculada a los propios acreedores, que ofreció US$15 millones a cuenta de la deuda.

Ese negocio figuraba en el balance por unos US$194,9 millones, así que la ejecución dejó una pérdida contable de US$181,3 millones. Bioceres discute en la Justicia tanto la aceleración de la deuda como el remate. El 2 de octubre de 2026 el tribunal que lleva el caso dictó sentencia en su contra por los montos de esos bonos; la empresa informó que apeló.

Ese renglón ya estaba en el anuncio de septiembre. Lo que el balance auditado agregó está en los negocios que siguen funcionando.

Qué apareció en el balance auditado. La diferencia en los negocios que siguen está casi toda en un renglón: «otros ingresos y egresos», que en el anuncio era una pérdida de US$0,7 millones y en el balance auditado es de US$24,2 millones. La nota 8.5 de los estados financieros lo abre en tres partidas nuevas:

A eso se suma el impuesto a las ganancias: US$7,0 millones en el balance contra US$3,4 millones en el anuncio. La empresa explica en el 20-F que dio de baja US$13,3 millones de quebrantos impositivos que ya no espera poder usar, por el cambio del modelo de negocio de HB4 y la pérdida de Pro Farm.

Sobre HB4, los estados financieros dicen que la empresa revisó «los beneficios económicos futuros esperados» de esa tecnología con proyecciones actualizadas, y que su valor recuperable quedó estimado en US$29,3 millones.

El negocio que queda. Las ventas de lo que sigue funcionando fueron de US$237,8 millones, 17,3% menos que los US$287,7 millones del año anterior; en el anuncio y en el balance la cifra es la misma. Por eso la diferencia entre los dos documentos no está en lo que vendió.

Con los cambios del año, la empresa terminó con 562 empleados, contra 620 un año antes y 819 dos años antes.

Al 30 de junio sus deudas de corto plazo superaban a sus activos de corto plazo en US$54,9 millones, según la nota 2 del balance.

Bioceres es una de las empresas argentinas de biotecnología agrícola que cotizan en Wall Street, y su balance muestra ahora el costo de cómo se financió su expansión. La deuda garantizada que derivó en el remate de Pro Farm sigue en el pasivo: US$122,0 millones, entre las deudas de corto plazo, y en disputa judicial.

Lo que cambió entre un documento y el otro no son las ventas sino el valor de lo que la empresa tiene: en el balance auditado, HB4 vale menos de lo que figuraba y dos créditos con empresas asociadas quedaron previsionados porque podrían no cobrarse.

Lo que el 20-F no explica es por qué las cifras cambiaron respecto del anuncio. Y quedan abiertas la apelación de la sentencia por los bonos y la nueva evaluación de los créditos con Moolec.