La deuda flotante de $2,86 billones es el 2,5% del gasto del año: más que en 2025, pero menos que en cualquier año entre 2017 y 2024
El Estado nacional cerró octubre con $2,86 billones de gastos ya anotados y todavía sin pagar. Medida con la misma vara, es el 2,5% de lo que devengó en el año sin contar la deuda: más que el 1,5% de octubre de 2025, pero menos que en cualquier octubre entre 2017 y 2024, cuando estuvo entre 3,2% y 5,4%. Y en los primeros días hábiles de noviembre, más de la mitad se pagó.
Al cierre de octubre, el Estado nacional tenía $2,86 billones de gastos reconocidos y todavía sin pagar. Esta semana esa cifra se leyó como pagos retrasados. Medida contra lo que gastó en el año, es más alta que hace un año, pero más baja que en todos los octubres de 2017 a 2024. Lo que sigue son las pruebas.
Cuando el Estado compra algo, liquida un sueldo o aprueba una transferencia, primero lo devenga: anota que lo debe. Después lo paga. La diferencia entre las dos cosas, lo que ya se anotó y todavía no salió de la caja, es lo que se llama deuda flotante.
Según Presupuesto Abierto, la base de datos de la Secretaría de Hacienda, la administración nacional devengó entre enero y octubre de 2026 $114,95 billones sin contar los servicios de la deuda pública (intereses y amortizaciones). Pagó $112,09 billones de esa cuenta. Quedaron $2,86 billones sin pagar, el 2,5%.
Es el mismo cálculo que publicó Ámbito el 6 de noviembre, con $115,2 billones devengados, $112,3 billones pagados y la conclusión de que el Gobierno "retrasó pagos por $2,8 billones". Hasta ahí, las cifras coinciden. Pero la cifra suelta no dice es si eso es mucho o poco para un Estado que gasta más de $11 billones por mes.
Para saberlo hay que mirar la misma foto en otros años: lo devengado y no pagado al 31 de octubre, como parte de todo lo devengado entre enero y octubre. Presupuesto Abierto publica la ejecución mes por mes desde 2017.
2026 tiene la segunda proporción más baja de los diez años
Administración nacional, sin los servicios de la deuda pública.
En los ocho octubres de 2017 a 2024, lo que quedaba sin pagar estuvo entre el 3,2% (2020) y el 5,4% (2023) de lo devengado en el año. El 2,5% de 2026 está por debajo de todos ellos. El único año con menos fue 2025, con 1,5%. La primera prueba es esa: con la misma vara, 2026 queda debajo de los ocho octubres de 2017 a 2024.
Contra 2025, entonces, sí hay un aumento: en pesos, lo impago es más del doble ($2,86 billones contra $1,31 billones), y en proporción del gasto pasó de 1,5% a 2,5%. Lo que no hay es un nivel fuera de lo que fue normal durante ocho años.
La segunda prueba es que tampoco es una cifra que venga creciendo mes a mes. Al 30 de septiembre lo impago del año era más alto, $3,17 billones, y al 30 de junio, con el aguinaldo, llegó a $3,92 billones. La deuda flotante sube y baja con el calendario de pagos: es una foto de un día. Y la de este octubre tiene una particularidad.
Sube y baja con el calendario, y a los cuatro días de noviembre ya era la mitad
Lo devengado en el año y todavía impago, al último día de cada mes. Sin servicios de la deuda.
La foto del 31 de octubre de 2026, además, se tomó un sábado. Con los datos actualizados al 4 de noviembre, lo devengado en el año y todavía impago ya había bajado a $1,37 billones.
La cuenta que explica esa baja es la tercera prueba. En esos primeros días hábiles de noviembre la administración nacional pagó $1,75 billones y devengó solo $0,27 billones nuevos: al menos $1,49 billones de lo que estaba impago el 31 se pagaron en los días siguientes, más de la mitad.
Dos ejemplos muestran de qué está hecha la cifra. La Prestación Alimentar de octubre ($253.487 millones) y las transferencias de octubre a las universidades para pagar sueldos docentes y no docentes ($467.145 millones) figuraban impagas el 31 y aparecen pagadas en noviembre por el mismo monto exacto.
Aun así, el fin de semana no lo explica todo: octubre de 2020 y de 2021 también terminaron en sábado y domingo, y tuvieron proporciones más altas que 2026.
△ La cocina del dato
Camino de verificación: estadística oficial recalculada, con contraste independiente. (1) El documento: el devengado y el pagado salen de Presupuesto Abierto, el sistema de datos de ejecución presupuestaria de la Secretaría de Hacienda, en sus archivos de crédito mensual de 2017 a 2026 (el de 2026, con la actualización del 4 de noviembre). (2) El recálculo: sumamos las filas de cada mes. Los totales de 2026 del archivo mensual coinciden al peso con los del archivo anual ($128,71 billones devengados y $127,12 billones pagados con todos los incisos). Comparamos además dos descargas de 2026, del 14 de octubre y del 4 de noviembre: los meses de enero a septiembre no cambiaron entre una y otra, así que lo ya registrado no se reescribe hacia atrás. (3) Los contrastes, que procesan los mismos registros por su cuenta: la Oficina de Presupuesto del Congreso informa $115,8 billones de gastos entre enero y septiembre; nosotros sumamos $115,85 billones. El IARAF, según El Cronista, calculó para enero-septiembre $102,9 billones devengados, $99,8 billones pagados y una brecha de más de $3,1 billones; nosotros, $102,96, $99,78 y $3,17 billones. Para octubre solo, el IARAF dio, según Ámbito, $12 billones devengados y $12,3 billones pagados; nosotros, $12,00 y $12,31 billones. Y la Secretaría de Hacienda informó en su resultado fiscal en base caja que en septiembre las transferencias a las universidades subieron 42,4% interanual: en Presupuesto Abierto lo pagado a las universidades en el programa de educación superior subió 42,5%, mientras que lo devengado subió 167,9%. Lo que la caja registra es lo pagado.
Los límites. Los datos de 2026 son provisorios. La comparación usa siempre la misma fecha, 31 de octubre, y deja afuera los servicios de la deuda (inciso 7), como el cálculo publicado por Ámbito. "Pagado" es lo pagado dentro del mismo ejercicio: lo que quedó impago de un año y se paga al siguiente no entra en estas cuentas. Presupuesto Abierto cubre la administración nacional (administración central, organismos descentralizados y seguridad social), no empresas públicas ni fondos fiduciarios. Los años anteriores están en sus archivos finales; si algún registro de esos años se cargó con atraso, lo vemos ya incorporado.
Qué no afirmamos. No decimos que no exista ningún pago demorado: una proporción baja en el total puede esconder atrasos en un organismo o en un proveedor puntual, y estos datos no muestran la fecha de cada factura. Decimos que, en el agregado y con la misma vara, octubre de 2026 no está fuera de lo que fue normal entre 2017 y 2024, y que más de la mitad de lo impago se pagó en los primeros días hábiles de noviembre.
El superávit que informa el Gobierno se mide en base caja: lo que efectivamente entra y sale. Un Estado puede mejorar ese número pagando más tarde lo que ya debe, y por eso la deuda flotante es uno de los indicadores que se miran para saber si el resultado es genuino.
Con los datos de Presupuesto Abierto, a octubre de 2026 esa diferencia existe y es mayor que hace un año. En proporción, es menor que la de cualquier octubre entre 2017 y 2024. Y buena parte se pagó en los días siguientes. La pista para seguir es el cierre del año: el 31 de diciembre de 2025 lo impago fue el 2,2% de lo devengado en todo el año, y en ese dato no hay un fin de semana que lo cambie.
△ ¿Cómo te afecta?
Si le vendés al Estado nacional, lo que te importa no es el promedio sino cuánto tarda tu factura. El promedio dice que a octubre la demora no es mayor que la de 2017 a 2024, pero sí mayor que la de 2025.
Si cobrás una prestación o trabajás en una universidad nacional, parte de lo que figuraba impago el 31 de octubre era la Prestación Alimentar y la transferencia para sueldos universitarios de octubre: las dos aparecen pagadas en los primeros días de noviembre.
Devengado, pagado e impago al 31 de octubre, 2017-2026 +
| Año | Devengado ene-oct | Pagado ene-oct | Impago al 31/10 | % del devengado | % del devengado de octubre |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 1.712.503 | 1.646.360 | 66.144 | 3,86% | 41% |
| 2018 | 2.110.440 | 2.010.898 | 99.542 | 4,72% | 46% |
| 2019 | 2.851.892 | 2.746.106 | 105.786 | 3,71% | 34% |
| 2020 | 5.022.011 | 4.861.592 | 160.419 | 3,19% | 32% |
| 2021 | 7.322.703 | 7.023.129 | 299.574 | 4,09% | 34% |
| 2022 | 11.994.719 | 11.365.834 | 628.885 | 5,24% | 48% |
| 2023 | 25.044.011 | 23.697.493 | 1.346.518 | 5,38% | 40% |
| 2024 | 61.958.280 | 59.819.300 | 2.138.979 | 3,45% | 29% |
| 2025 | 89.221.189 | 87.911.800 | 1.309.389 | 1,47% | 14% |
| 2026 | 114.954.308 | 112.094.646 | 2.859.662 | 2,49% | 24% |
En millones de pesos corrientes, sin el inciso 7 (servicio de la deuda). La última columna mide lo impago contra lo devengado solo en octubre: es otra forma de ver cuántos días de gasto quedaron pendientes al cierre del mes. Fuente: Presupuesto Abierto; cálculo de Con Interés.
Dónde estaba lo impago al 31 de octubre de 2026 +
| Jurisdicción | Impago (millones) | % del total impago |
|---|---|---|
| Ministerio de Capital Humano | 1.156.790 | 40,5% |
| Ministerio de Seguridad Nacional | 468.795 | 16,4% |
| Obligaciones a cargo del Tesoro | 254.206 | 8,9% |
| Ministerio de Defensa | 239.238 | 8,4% |
| Poder Judicial de la Nación | 172.679 | 6,0% |
| Ministerio de Salud | 157.382 | 5,5% |
| Ministerio de Economía | 150.272 | 5,3% |
| Jefatura de Gabinete de Ministros | 132.293 | 4,6% |
Por tipo de gasto, el 68,5% de lo impago eran transferencias (inciso 5) y el 21,8%, gastos en personal (inciso 1). Dentro de Capital Humano, las partidas más grandes eran las transferencias a las universidades para salarios ($467.145 millones) y la Prestación Alimentar ($253.487 millones), las dos pagadas en noviembre. Un año antes, Capital Humano tenía impagos solo $125.796 millones: buena parte de la diferencia con 2025 está en esas dos partidas, que en 2026 se pagaron recién en noviembre.
Qué es devengar y por qué la diferencia con pagar importa +
En la contabilidad pública, un gasto se devenga cuando nace la obligación de pagarlo: se recibió el bien, se prestó el servicio, se liquidó el sueldo o se aprobó la transferencia. Se paga cuando la plata sale. Entre una cosa y la otra siempre hay unos días: por eso al cierre de cualquier mes queda algo impago, aunque nadie esté atrasado.
El resultado fiscal que el Ministerio de Economía anuncia cada mes es en base caja, con lo pagado. Si la diferencia con lo devengado crece de forma sostenida, una parte del resultado puede venir de pagar más tarde. Por eso la comparación útil no es la cifra en pesos de un día, sino la misma fecha en varios años y en proporción del gasto.