La plata que exporta la Argentina dejó US$726 millones en ocho meses, 64% más, con casi las mismas toneladas: la diferencia es el precio
La plata que vende la Argentina dejó más dólares por precio, no por producción. Entre enero y agosto se exportaron US$726 millones, según la Secretaría de Minería, 64,1% más que un año antes. En el concentrado, que explica casi toda esa plata, se vendieron casi las mismas toneladas que en 2025 y se cobró 84,8% más: la onza promedió US$74,6, más del doble que un año antes. El INDEC oculta a quién se le vende; los compradores lo declaran: en 2025, China se llevó el 60%.
La plata argentina dejó en 2026 muchos más dólares sin que se vendiera más mineral: lo que cambió fue el precio. Según el informe mensual de exportaciones mineras de la Secretaría de Minería, entre enero y agosto se exportaron US$726 millones en plata, 64,1% más que un año antes. La minería ya aporta casi uno de cada diez dólares que exporta la Argentina, y el oro se lleva la mayor parte de los titulares. Pero el oro creció 42,8%: la plata viene detrás y su salto fue más grande.
La pregunta es de dónde salió ese aumento: si las minas sacaron más mineral o si el mismo mineral se pagó más caro. La base de comercio exterior del INDEC permite separar las dos cosas para el producto que explica casi toda la plata exportada, los minerales de plata y sus concentrados (posición 2616.10).
Primero, el volumen. En los ocho meses de 2026 que el INDEC muestra completos, la Argentina vendió 42.214 toneladas de concentrado, apenas 0,2% más que en los mismos meses de 2025. Por esas toneladas cobró US$712 millones, 84,8% más.
Es decir: casi el mismo volumen, casi el doble de dólares. El kilo de concentrado pasó de US$9,15 a US$16,87.
La explicación está afuera. La onza de plata promedió US$74,6 entre enero y agosto de 2026, contra US$34,1 un año antes, según los precios mensuales del Banco Mundial. El resto de la nota sigue ese precio mes por mes y lo contrasta con lo que declaran los compradores y una mina.
Mes por mes, el concentrado de 2026 dejó más dólares que el del mismo mes de 2025 en todos los meses que se pueden comparar, incluso en mayo, cuando se embarcaron 2.169 toneladas, la mitad que un año antes. Julio no se puede comparar: el INDEC no muestra el total de ese mes por secreto estadístico, porque son pocas las empresas que exportan.
Cada mes de 2026 que se puede comparar dejó más dólares que el mismo mes de 2025
Posición 2616.10, minerales de plata y sus concentrados, enero a septiembre.
El precio de la plata no se movió en una sola dirección. Primero subió: promedió US$30,4 la onza en enero de 2025, cerró ese año en US$62,3 y en enero de 2026 llegó a US$92,1, el promedio mensual más alto de la serie del Banco Mundial; antes de 2025, el récord era de US$42,7, en abril de 2011.
Después bajó: en septiembre de 2026 estaba en US$64,6, 30% menos que en enero, aunque todavía 51% por encima de septiembre de 2025.
Lo que cobra la Argentina por kilo de concentrado sigue ese mismo camino, con menos amplitud y algo de demora. En el gráfico, los dos van como índice: 100 es el promedio de enero a septiembre de 2025, sin julio.
El concentrado argentino se cobra al ritmo del precio mundial de la plata
Enero de 2025 a septiembre de 2026. Los huecos de la línea del INDEC son los meses que el organismo mantiene confidenciales.
Queda la pregunta de a quién se le vende. El INDEC no lo dice: en su base, todo el concentrado de plata figura con destino "confidencial". Los compradores sí lo declaran. En 2025, según lo que cada país informó a UN Comtrade, la base de comercio de las Naciones Unidas, China compró concentrado argentino por US$313 millones, el 60% de lo declarado; Corea del Sur, US$134 millones (26%), y después aparecen Finlandia (8%), Japón (4%) y Bulgaria (3%).
△ La cocina del dato
Camino de verificación: estadística oficial recalculada, con contraste independiente. La cifra ancla, US$726 millones, está en el informe mensual de exportaciones mineras de la Secretaría de Minería publicado en septiembre de 2026, que cubre enero-agosto y se arma con datos de la Aduana. Para recalcularla bajamos la base de exportaciones del INDEC, que publica las mismas operaciones aduaneras con kilos y dólares por posición, mes y destino, y sumamos la posición 2616.10. De enero a agosto, sin julio, da US$642,2 millones. Julio está oculto, pero el INDEC publica en qué tramo de valor cae cada destino de ese mes: con esos tramos, julio quedó entre US$42 y US$235 millones, así que el total de enero-agosto estuvo entre US$684 y US$877 millones. La cifra de la Secretaría cae dentro de ese rango.
Los contrastes. Uno es el precio: según el Banco Mundial, la onza de plata promedió US$74,59 entre enero y agosto de 2026 y US$34,09 un año antes, 118,8% más. Otro son los compradores: en 2025 los países que informaron a UN Comtrade declararon haber pagado US$10,19 por kilo de concentrado argentino, con flete y seguro; el INDEC registró US$10,10 por kilo, sin flete. Coinciden dentro del 1%. Los kilos no coinciden igual: los compradores declararon 51.094 toneladas y el INDEC 65.063, porque en la base de las Naciones Unidas faltan para 2025 compradores que en 2024 sí aparecían, como Alemania, Perú, Chile y Suecia. El tercero es una mina: SSR Mining informó a la SEC de Estados Unidos que su operación Puna, en la Argentina, vendió 5,21 millones de onzas de plata entre enero y septiembre de 2026, 31,1% menos que un año antes, a US$74,73 la onza contra US$36,72. Con menos onzas, cobró 40,1% más por su plata (cálculo propio: onzas vendidas por precio). Es el mismo patrón.
Límites honestos. El precio por kilo del concentrado subió 84%, menos que la plata (alrededor de 117% en los mismos meses), porque un concentrado no es plata pura: lleva otros metales y se paga con descuentos por tratamiento y fundición que no se mueven con el precio. Además, estos contratos suelen fijar el precio final unos meses después del embarque, lo que explica la demora. El volumen que comparamos es el del concentrado en toneladas, no el contenido de plata en onzas: si la ley del mineral bajó, las mismas toneladas traen menos plata. La Secretaría incluye en "plata" otras formas además del concentrado y usa datos más completos que la base pública del INDEC, por eso sus cifras de 2025 no son idénticas a las nuestras. Los datos de 2026 son provisorios.
Los dólares extra de la plata no vinieron de nuevas minas ni de más producción: vinieron de un precio que se fijó lejos de la Argentina. Eso tiene dos caras. La buena es que, con casi las mismas toneladas, entraron unos US$284 millones más en ocho meses (la diferencia entre los US$726 millones y lo que implica la suba de 64,1%).
La otra es que lo que sube por precio también puede bajar por precio, y la plata ya cayó 30% desde el pico de enero. En agosto, la Secretaría de Minería registró exportaciones de plata 12,9% más altas que un año antes, muy lejos del 64% del acumulado.
El precio también mueve lo que cobran las provincias. Por la Ley de Inversiones Mineras, las regalías se calculan sobre el "valor boca mina", que parte de lo que se obtiene en la primera venta del mineral, y en general no pueden superar el 3%. Con la plata al doble, la base sobre la que se cobran crece aunque la mina no saque más mineral. Esa base, como los dólares de la exportación, depende de un precio que se fija lejos de la Argentina.
△ ¿Cómo te afecta?
Si trabajás en la minería o en sus proveedores, el año fue bueno por precio, no por volumen: las toneladas exportadas casi no cambiaron, y el informe de SSR Mining muestra costos por onza en alza en su mina argentina.
Si seguís el dólar, la plata sumó divisas a la oferta del año, pero es un ingreso atado al precio internacional: cuando la onza baja, como desde enero, esos dólares se achican aunque las minas sigan produciendo lo mismo.
El concentrado de plata, mes por mes +
| Mes | 2025 t | 2025 US$ M | 2026 t | 2026 US$ M | 2026 US$/kg |
|---|---|---|---|---|---|
| Enero | 3.553.600 | 30,9 | 6.919.200 | 122,0 | 17,63 |
| Febrero | 6.644.200 | 50,9 | 4.368.300 | 87,7 | 20,08 |
| Marzo | 4.266.200 | 33,9 | 5.658.700 | 100,5 | 17,76 |
| Abril | 6.443.200 | 59,7 | 5.534.300 | 91,9 | 16,60 |
| Mayo | 4.207.200 | 38,9 | 2.168.900 | 42,9 | 19,77 |
| Junio | 5.223.900 | 49,8 | 7.449.400 | 126,3 | 16,95 |
| Julio | 8.114.400 | 82,1 | oculto | oculto | — |
| Agosto | 5.818.700 | 56,8 | 5.056.300 | 70,9 | 14,02 |
| Septiembre | 5.979.100 | 64,7 | 5.058.600 | 70,2 | 13,87 |
| Ene-sep sin julio | 42.136.100 | 385,5 | 42.213.700 | 712,3 | 16,87 |
Posición 2616.10 en la base de exportaciones del INDEC. "Oculto": el mes no muestra total por secreto estadístico. Datos de 2026 provisorios.
Quién compra: lo que declararon los países en 2025 +
| Comprador | US$ millones (CIF) | Toneladas | % del valor |
|---|---|---|---|
| China | 313,0 | 30.086 | 60,1% |
| Corea del Sur | 133,6 | 13.044 | 25,6% |
| Finlandia | 39,7 | 3.978 | 7,6% |
| Japón | 20,8 | 2.422 | 4,0% |
| Bulgaria | 13,8 | 1.565 | 2,7% |
| Total declarado | 520,9 | 51.094 | 100% |
Importaciones de la posición 2616.10 desde la Argentina declaradas a UN Comtrade. El INDEC registró para 2025 US$657,4 millones y 65.063 toneladas en los once meses que muestra (noviembre está oculto).
La mina Puna, según su balance ante la SEC +
| Enero-septiembre | 2025 | 2026 | Variación |
|---|---|---|---|
| Plata producida (miles de onzas) | 7.764 | 5.096 | −34,4% |
| Plata vendida (miles de onzas) | 7.566 | 5.210 | −31,1% |
| Precio obtenido (US$ por onza) | 36,72 | 74,73 | +103,5% |
| Plata vendida en dólares (cálculo propio, US$ millones) | 277,8 | 389,3 | +40,1% |
SSR Mining, informe de resultados del tercer trimestre de 2026 presentado ante la SEC (formulario 8-K). La empresa atribuye la menor producción a un cambio en el orden de explotación para extender la vida de la mina. Entre julio y septiembre vendió a US$58,39 la onza, contra US$74,73 del promedio de los nueve meses: la baja del precio ya se nota.
Lee también: la nota sobre el oro que exporta la Argentina.