La provincia de Buenos Aires debe US$12.112 millones y 2027 es su año de pagos más pesado: le vencen $3,07 billones
Al 30 de junio, la deuda bonaerense sumaba $17,95 billones, según el informe trimestral de la propia provincia: la mitad de todo lo que deben las provincias. En 2027 le vencen $3,07 billones, unos US$2.069 millones, 17% de lo que debe. El pico no lo arman los bonos emitidos bajo ley de Nueva York, que pagan casi lo mismo cada año hasta 2037, sino la deuda local.
Esta semana, Axel Kicillof pasó por Nueva York y se reunió con fondos que tienen bonos de la provincia, según contó Infobae. La pregunta de fondo es simple: ¿cuánto debe la provincia de Buenos Aires? La respuesta está en el informe trimestral que publica su Ministerio de Economía: al 30 de junio de 2026, $17.950.608 millones, equivalentes a US$12.112 millones.
Siete de cada diez pesos de esa deuda están en dólares y se pagan en dólares (72,8%). El 59,5% son bonos bajo ley extranjera, casi todos los que salieron de la reestructuración de 2021 y vencen en 2037; el 20,7%, bonos emitidos en el mercado local; el 18,7%, préstamos de organismos multilaterales como el BID o el Banco Mundial.
El mismo informe trae el calendario de pagos, y ahí aparece el dato que importa para lo que viene: 2027 es el año con más vencimientos de todo el perfil, $3,07 billones entre capital e intereses, calculados al tipo de cambio de junio. Son unos US$2.069 millones. El segundo año más cargado es 2028, con $2,89 billones.
Medida en dólares, la deuda bonaerense se movió poco en siete años. Al cierre de 2019, antes de la reestructuración, era de US$10.913 millones; cerró 2025 en US$12.317 millones, el cierre de año más alto desde entonces, y en el primer semestre de 2026 bajó 1,7%. Contra 2019 es US$1.199 millones más, 11,0%.
US$12.112 millones en junio: poco por debajo del cierre de 2025
Stock de deuda al cierre de cada año y al 30 de junio de 2026, convertido a dólares por la provincia al tipo de cambio de cada fecha.
Dónde está el peso. El calendario de vencimientos del informe (capital más intereses, en pesos al tipo de cambio del 30 de junio) muestra una joroba en 2027 y 2028, unos $2,2 billones en 2029 y 2030, y después una meseta de entre $1,4 y $1,8 billones por año hasta 2037, cuando terminan de amortizarse los bonos de la reestructuración.
2027, el año más cargado: $3,07 billones
Capital e intereses que vencen cada año según el perfil de la deuda al 30/06/2026, calculado por la provincia al tipo de cambio de ese día y con las últimas tasas variables pagadas. El primer tramo es solo el segundo semestre de 2026.
Qué arma el pico. Separando por instrumento, los bonos bajo ley extranjera piden $1,28 billones en 2027 (unos US$865 millones) y $1,29 billones en 2028: casi lo mismo que cualquier año hasta 2037. La diferencia la hace la deuda local. En 2027 vencen $940.796 millones de títulos locales en pesos (entre ellos, tres bonos emitidos en el último año que vencen en marzo, abril y junio) y $491.734 millones del bono en dólares pagadero en pesos que vence el 18 de noviembre. A partir de 2029 los títulos en pesos casi desaparecen del calendario: $6.331 millones.
Esa deuda en pesos es la que más creció. Sumando la de tasa fija o variable y la ajustada por CER, pasó de $1,10 billones en junio de 2025 a $2,01 billones en junio de 2026: 81,7% más en un año, mientras el CER, el índice que sigue a la inflación, subió 32,8%.
Contra las otras provincias. Según la planilla nacional de la Subsecretaría de Coordinación Fiscal Provincial, al 31 de marzo las 24 jurisdicciones debían $32,64 billones. Buenos Aires sola tenía el 51,1%; la segunda, Córdoba, el 13,1%. La deuda bonaerense es 3,9 veces la cordobesa.
△ La cocina del dato
Camino de verificación: estadística oficial recalculada, con contraste independiente. La deuda de una provincia la mide, en primer lugar, la propia provincia. Por eso la cifra ancla se confirmó con las tres condiciones del método.
El documento. El "Informe de deuda PBA al 30 de junio de 2026" de la Dirección Provincial de Deuda y Crédito Público (Subsecretaría de Finanzas) dice en su resumen ejecutivo: deuda de ARS 17.950.608 millones, equivalentes a USD 12.112 millones. El cuadro 1 trae el detalle bono por bono.
El recálculo. Los cuatro rubros del cuadro 1 (moneda extranjera $14.223.343,7 millones; bonos locales en dólares pagaderos en pesos $1.719.428,5 millones; pesos $1.121.106,5 millones; pesos ajustados por CER $886.729,6 millones) suman $17.950.608,3 millones, igual al total salvo redondeo. Dividido por el tipo de cambio que usa el informe ($1.482) da US$12.112,4 millones. La serie en dólares la armamos con los informes de cada cierre de año y la comparamos con las variaciones que publica el anexo del informe de junio: +6,2% en 2021, −1,3% en 2022, +0,5% en 2023, +2,2% en 2024, +7,0% en 2025 y −1,7% en el primer semestre de 2026. Todas coinciden. En el perfil de vencimientos, capital más intereses da el total de cada año, y la apertura por instrumento suma exacto: en 2027, $1.781 + $1.282.033 + $349.229 + $940.796 + $491.734 millones = $3.065.573 millones.
El contraste. La Subsecretaría de Coordinación Fiscal Provincial del Ministerio de Economía de la Nación publica su propia planilla de stock de deuda de cada provincia. Al 31 de marzo de 2026 le asigna a Buenos Aires $16.671.577 millones; el informe provincial de esa fecha dice $16.672.420 millones. La diferencia es de 0,005%. La planilla nacional se arma con la información que envían las provincias, pero con su propio criterio (deja afuera la deuda flotante y la contingente, y marca los datos como preliminares), y todavía no tiene el dato de junio.
El superlativo. "El año más cargado" sale del mismo perfil: 2027 suma $3.065.573 millones y el segundo, 2028, $2.889.600 millones. Ningún otro año hasta 2041 pasa de $2,2 billones. "El cierre de año más alto" para diciembre de 2025 compara solo los cierres de 2019 a 2025 que recorrimos (el previo más alto, 2021, con US$11.355 millones); no dice nada de los trimestres intermedios ni de la historia anterior a 2019.
Qué no afirmamos. El calendario está en pesos al tipo de cambio de junio y con las últimas tasas pagadas: si el dólar o la inflación suben, los pesos de 2027 van a ser más. Los US$2.069 millones de 2027 son esa cifra pasada a dólares con el mismo tipo de cambio, no un monto en dólares contractual. Un vencimiento no es necesariamente plata que sale de la caja: la deuda en pesos se suele refinanciar con emisiones nuevas. No evaluamos si la provincia puede o no pagar, ni el precio de sus bonos.
La provincia sostiene que su deuda es sostenible, y los indicadores de su propio anexo le dan argumentos: la deuda equivale a 45,5% de sus recursos de un año, contra 55,2% en 2021, y a 5,3% de su producto. Pero el mismo anexo muestra el otro lado. En los doce meses a junio de 2026, los pagos de deuda se llevaron 10,3% de los recursos totales de la provincia; en 2021 eran 4,1%. Los intereses solos, 3,7%, contra 2,1%. Y la vida promedio de la deuda se acortó de 7,3 a 5,2 años: los vencimientos se acercan.
La provincia llega a ese calendario con las cuentas en rojo: cerró 2025 con un déficit primario de $855.932 millones, antes de pagar un peso de intereses, según la serie de la DNAP. Para pagar 2027 va a necesitar superávit, refinanciar o las dos cosas.
△ ¿Cómo te afecta?
Si sos empleado público bonaerense o jubilado del IPS, tu sueldo sale de la misma caja que paga la deuda. De cada $100 que le entraron a la provincia en el último año, $10,30 fueron a capital e intereses; en 2021 eran $4,10.
Si tenés un comercio o una pyme en la provincia, Ingresos Brutos es el principal impuesto propio de Buenos Aires. Con $3,07 billones de vencimientos en 2027 y déficit primario, el margen para bajarlo es chico.
2027, instrumento por instrumento +
Vencimientos de 2027 según el gráfico 6 del informe (pesos al tipo de cambio del 30/06/2026): bonos del mercado internacional $1.282.033 millones (US$865 millones); títulos domésticos y otros $940.796 millones (US$635 millones); títulos domésticos en dólares pagaderos en pesos $491.734 millones (US$332 millones); organismos multilaterales $349.229 millones (US$236 millones); Gobierno nacional $1.781 millones. Total: $3.065.573 millones, de los que $1.945.000 millones son capital y $1.120.573 millones, intereses.
Los títulos en pesos que vencen en 2027, según el cuadro 1: bono con vencimiento el 18/03/2027 ($206.325 millones de stock), bono a tasa variable con vencimiento el 30/04/2027 ($113.403 millones) y bono ajustado por CER con vencimiento el 24/06/2027 ($247.963 millones). El bono en dólares pagadero en pesos con vencimiento el 18/11/2027 tenía un stock de $418.265 millones.
De qué está hecha la deuda +
Por instrumento, al 30/06/2026: bonos ley extranjera 59,5% (en 2021, 69,8%); bonos ley local 20,7% (18,9%); organismos multilaterales 18,7% (7,1%); otros préstamos 1,0%. Por moneda: dólares 72,8%, pagadera en pesos (pesos, CER y dólar linked) 20,7%, euros 5,3%, otras 0,4%. El bono más grande es el USD 2037 A: $8.330.092 millones, unos US$5.621 millones, casi la mitad del total.
En el segundo trimestre de 2026 la deuda subió $1,28 billones en pesos. Según la provincia, 83,4% de esa suba la explicó el tipo de cambio, que pasó de $1.382 a $1.482; 8,0%, las emisiones locales netas de pagos; 5,2%, la inflación a través del CER; y 3,4%, los desembolsos netos de multilaterales.
Las diez provincias que más deben (marzo de 2026) +
Stock de deuda sin deuda flotante al 31/03/2026, en millones de pesos, según la Subsecretaría de Coordinación Fiscal Provincial: Buenos Aires 16.671.577; Córdoba 4.275.290; Ciudad de Buenos Aires 2.489.558; Santa Fe 1.770.846; Neuquén 1.059.390; Mendoza 1.032.288; Entre Ríos 977.129; Chubut 696.926; Jujuy 660.677; Chaco 660.611. Total de las 24 jurisdicciones: 32.638.324. Datos preliminares.