Cauchari-Olaroz va a más que duplicar su capacidad de litio en Jujuy: de 40.000 a 85.000 toneladas por año, con una inversión de US$1.013 millones según la empresa
Lithium Argentina presentó el 30 de septiembre el estudio de alcance de la segunda etapa de Cauchari-Olaroz: 45.000 toneladas más de carbonato de litio por año, para llegar a 85.000, con un costo de capital de US$1.013 millones. Ante el RIGI, la operadora Minera Exar había declarado US$1.166,7 millones. La primera parte, de 10.000 toneladas, debería arrancar en 2028.
Lithium Argentina, la empresa que presenta sus informes ante la SEC de Estados Unidos y tiene el 44,8% de Minera Exar, publicó el 30 de septiembre los resultados del estudio de alcance de la segunda etapa de Cauchari-Olaroz, el salar de la Puna jujeña donde Exar produce carbonato de litio. El estudio diseña una ampliación de 45.000 toneladas por año de carbonato de litio equivalente, que llevaría la capacidad total a alrededor de 85.000 toneladas, con una vida útil de 40 años.
El costo de capital estimado es de US$1.013 millones, contingencias incluidas: US$421 millones en pozos, piletas de evaporación y sistemas de salmuera; US$356 millones en plantas de procesamiento; US$208 millones en infraestructura y energía, y US$28 millones de costos propios. Son unos US$22.500 por cada tonelada de capacidad anual nueva, según la empresa.
La obra va por partes. La empresa anunció que adelanta una primera fase de 10.000 toneladas con extracción directa de litio por adsorción (una tecnología que separa el litio de la salmuera sin depender solo de la evaporación al sol), que espera tener en marcha durante 2028, sujeta a permisos que prevé obtener en el primer semestre de 2027. Según el comunicado, esa fase no sumaría costo al total del estudio.
Lo que produce hoy. Según los informes que Lithium Argentina presentó ante la SEC, la planta actual tiene una capacidad de diseño de 40.000 toneladas por año. En 2025 produjo 34.100 toneladas de carbonato de litio, 85 de cada 100 posibles. En el primer semestre de 2026 produjo 19.000 toneladas, un promedio de 95% de su capacidad de diseño, y la empresa mantiene para todo 2026 una guía de entre 35.000 y 40.000 toneladas.
La ampliación suma más de lo que la planta produce hoy
Carbonato de litio de Cauchari-Olaroz, en miles de toneladas por año.
Dos cifras de inversión, dos documentos. El 9 de mayo, la operadora del proyecto, Minera Exar Sucursal Dedicada, completó su pedido para entrar al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). El Ministerio de Economía lo aprobó con la Resolución 825/2026, publicada el 5 de junio: la misma ampliación de 45.000 toneladas, para llegar a 85.000, con una inversión total declarada en activos computables de US$1.166.677.726. Es US$154 millones más (15,2%) que el costo de capital del estudio de alcance. Ninguno de los dos documentos explica la diferencia; son documentos distintos: uno es el plan de inversión declarado ante el régimen, el otro un estudio preliminar de la empresa.
Casi tres de cada cuatro dólares van al salar y a las plantas
Costo de capital de la segunda etapa según el estudio de alcance, y la inversión declarada ante el RIGI, en millones de dólares.
Los plazos del RIGI. Según la resolución, Exar estimó que el 100% de la inversión se hace en 90 meses desde julio de 2026, que la operación empieza en diciembre de 2028 y que el monto mínimo de inversión se alcanza a más tardar el 1° de julio de 2030. Para los dos primeros años declaró US$96,8 millones (US$38,0 millones el primero y US$58,8 millones el segundo): el 8,3% del total. El grueso de la plata llega después.
△ La cocina del dato
La cifra ancla, por dos documentos que coinciden. Las 85.000 toneladas por año (40.000 actuales más 45.000 de la ampliación) figuran en el comunicado del estudio de alcance de Lithium Argentina del 30/09/2026 y en los considerandos de la Resolución 825/2026 del Ministerio de Economía, que aprueba el ingreso de la ampliación al RIGI («la capacidad instalada alcanzará un total de ochenta y cinco mil toneladas (85.000 t) por año de LCE»). El informe de gestión del segundo trimestre que la empresa presentó ante la SEC repite las 45.000 toneladas de la segunda etapa. Uno es un documento de la empresa y el otro de un organismo del Estado.
El recálculo. Las cuatro partidas del estudio (421 + 356 + 208 + 28) suman US$1.013 millones, el total que publica la empresa; divididas por 45.000 toneladas dan US$22.511 por tonelada, los «aproximadamente US$22.500» del comunicado. La diferencia con el RIGI: US$1.166,7 millones menos US$1.013 millones son US$153,7 millones. Los dos primeros años, US$37.967.590 más US$58.787.877, suman US$96.755.467, el 8,3% de lo declarado. Las 34.100 toneladas de 2025 sobre 40.000 de capacidad son 85,3%.
Lo que no afirmamos. El estudio de alcance es una evaluación preliminar: la empresa anunció que presentará el informe técnico en los 45 días siguientes y que el costo de la primera fase se definirá con la ingeniería de detalle. No decimos cuándo estará completa la ampliación de 45.000 toneladas, porque el comunicado no da esa fecha, ni si la acción de la empresa sube o baja con esto. Las cifras en dólares son las que presentaron la empresa y el Ministerio, sin conversión.
El litio se volvió una entrada de dólares de peso. Según el INDEC, el complejo litio exportó US$932 millones en todo 2025 y US$1.126 millones solo en el primer semestre de 2026 (lo contamos acá). Con el precio que supone el estudio, US$18.000 por tonelada, las 45.000 toneladas nuevas venderían unos US$810 millones por año, el 87% de lo que exportó todo el complejo en 2025. Es una estimación: depende de un precio que en los últimos años subió y bajó con fuerza, y de que la ampliación se construya y funcione a plena capacidad.
El yacimiento también es de Jujuy. Lithium Argentina y la china Ganfeng tienen juntas el 91,5% de Minera Exar, y el 8,5% restante es de JEMSE, la empresa estatal de energía y minería de la provincia. Con el RIGI, la ampliación accede a estabilidad fiscal e incentivos de largo plazo, como señala la propia empresa.
△ ¿Cómo te afecta?
Si vivís o trabajás en la Puna jujeña: es una obra de 90 meses según el plan declarado ante el RIGI, con pozos, piletas de evaporación y una planta nueva en el departamento de Susques. La primera parte está prevista para 2028.
Si tenés una pyme que provee a la minería: el estudio estima US$208 millones en infraestructura y energía y US$421 millones en pozos y piletas. Cuánto de eso se compra en el país no lo dice ninguno de los documentos.
Si seguís la economía por el dólar: el litio ya pesa 2,3 de cada 100 dólares que exporta el país. Una ampliación así, si se concreta, suma oferta de divisas desde fines de esta década, no antes. Esta nota no es una recomendación de comprar ni vender ningún instrumento.
La segunda etapa, partida por partida+
| Millones de US$ | Estudio de alcance |
|---|---|
| Pozos, piletas y sistemas de salmuera | 421 |
| Plantas de procesamiento | 356 |
| Infraestructura, energía y otros | 208 |
| Costos propios | 28 |
| Total, con contingencias | 1.013 |
| Inversión declarada ante el RIGI (Res. 825/2026) | 1.166,7 |
Fuente: Lithium Argentina, comunicado del 30/09/2026; Resolución 825/2026 del Ministerio de Economía. El costo operativo estimado de la ampliación es de US$5.006 por tonelada de carbonato de litio, según la empresa, apoyado en mayores tasas de recuperación y en compartir instalaciones con la planta existente.
Qué aprobó el RIGI y con qué compromisos+
La Resolución 825/2026 (RESOL-2026-825-APN-MEC, del 04/06/2026) aprueba la adhesión de Minera Exar Sucursal Dedicada al RIGI para el proyecto «Ampliación Cauchari Olaroz», en el departamento de Susques, con fecha de adhesión el 9 de mayo de 2026. El objeto es sumar 45.000 toneladas por año con una línea de producción adicional completa: un módulo inicial y una planta comercial, pozos nuevos de salmuera, piletas de evaporación e infraestructura. La empresa debe acreditar en los dos primeros años una inversión igual o superior al 40% del monto mínimo que fija la ley 27.742.