El Tesoro le giró a AySA 97% menos en 2025 que en 2023, descontada la inflación, y el jueves se abren las ofertas por el 90% de la empresa
En 2025 el Tesoro nacional le transfirió a AySA $36.600 millones, todo para obras. En 2023 le había girado $285.016 millones, que en pesos de hoy son $1,70 billones: 35 veces más. El jueves 8 de octubre se abren las ofertas económicas de los dos consorcios que compiten por quedarse con la empresa.
El Boletín Oficial de este martes trae la Resolución 1722/2026 del Ministerio de Economía, que aprueba la primera etapa de la licitación para vender el 90% de las acciones de Agua y Saneamientos Argentinos S.A. (AySA). Se presentaron dos consorcios y los dos pasan a la etapa final: uno formado por Rowing, Arcos Saneamento e Participações, PHX Aqua AR y Transclor, y otro por Roggio ROAS, Hidrosan Capital, Aguas del Plata Participaciones, Benito Roggio e Hijos y Central Buen Ayre. Sus ofertas económicas se abren el jueves 8 de octubre a las 10. Antes de saber cuánto ofrecen, hay una pregunta que sí tiene respuesta: cuánto le cuesta AySA al Estado.
La respuesta está en el Presupuesto Abierto de la Administración Nacional, que registra cada transferencia con el nombre de quien la recibe. En 2025, el Tesoro le giró a AySA $36.600 millones. En 2023 habían sido $285.016 millones. Contado en pesos, la caída es de 87%. Pero entre un año y otro hubo mucha inflación: si cada mes se lleva a pesos de agosto de 2026, 2023 suma $1,70 billones y 2025, $48.476 millones. Es una caída de 97,2%: lo que AySA recibió en 2023 equivale a 35 veces lo de 2025.
Y la composición cambió. Según el informe de ejecución de las empresas públicas de la Secretaría de Hacienda, que se arma con los datos que informa cada empresa, en 2025 AySA no recibió ninguna transferencia para gastos corrientes, es decir, para sueldos, insumos o el funcionamiento diario. Los $36.600 millones fueron transferencias de capital, para obras.
AySA presta el servicio de agua potable y cloacas en la Ciudad de Buenos Aires y en partidos del conurbano bonaerense. La creó el Decreto 304/2006, en marzo de 2006. En la serie que publica Presupuesto Abierto, que arranca en 2017, el Tesoro le transfirió plata todos los años, con un pico en 2021 y un derrumbe desde 2024.
De $1,70 billones en 2023 a $0,05 billones en 2025
Gasto devengado de la Administración Nacional con beneficiario Agua y Saneamientos Argentinos S.A., llevado a pesos de agosto de 2026 con el índice de precios al consumidor del INDEC, mes por mes. *2026: hasta el 4 de octubre.
El año más bajo de la serie. Los $48.476 millones de 2025, en pesos de hoy, son el monto anual más bajo desde 2017. El piso anterior era 2024, con $593.977 millones. Entre 2017 y 2025, sumando año por año, el Estado nacional le transfirió a AySA el equivalente a $14,03 billones de agosto de 2026.
Lo que pasó del otro lado. El mismo informe de la Secretaría de Hacienda muestra que en 2025 los ingresos de operación de AySA, lo que cobra por el servicio, fueron $1.348.958 millones, 70,7% más que en 2024 en pesos, cuando los precios subieron 41,9% en promedio entre los dos años. Con eso cerró 2025 con un resultado económico positivo de $237.269 millones: sus ingresos corrientes superaron a sus gastos corrientes. Lo que le transfirió el Tesoro en 2025 equivale al 2,7% de lo que facturó. La dotación bajó de 6.344 empleados a fines de 2024 a 6.053 a fines de 2025.
Y en 2026. El Presupuesto 2026 le asignaba a AySA $60.437 millones en transferencias de capital. Con las modificaciones del año, el crédito vigente quedó en $39.000 millones, 35,5% menos, y ya se devengó entero: $3.000 millones en febrero, $6.000 millones en marzo y $30.000 millones en abril. Desde mayo no hubo ninguna transferencia, según la última actualización de Presupuesto Abierto, del 4 de octubre. En pesos ya supera a todo 2025, pero descontada la inflación es menos: $42.499 millones de agosto de 2026.
△ La cocina del dato
Camino de verificación: estadística oficial recalculada, con contraste independiente. Lo que el Tesoro le transfiere a una empresa pública lo registra el sistema de la Secretaría de Hacienda, que lo publica en Presupuesto Abierto. La cifra ancla se confirmó con las tres condiciones del método, y además coincide con lo que informa la propia empresa.
El documento y el recálculo. Descargamos las bases de crédito mensual de Presupuesto Abierto de 2017 a 2026 y sumamos, mes por mes, el gasto devengado cuyo beneficiario es Agua y Saneamientos Argentinos S.A., en todos los programas: la asistencia financiera del Tesoro (Obligaciones a Cargo del Tesoro), la de los ministerios de Obras Públicas e Infraestructura y el programa de la cuenca Matanza-Riachuelo. Da $285.016,2 millones en 2023, $305.303,6 millones en 2024, $36.600,0 millones en 2025 y $39.000,0 millones en 2026 hasta el 4 de octubre. Cada mes se llevó a pesos de agosto de 2026 con el índice de precios al consumidor nacional del INDEC (agosto de 2026: 12.276,8, base diciembre de 2016 = 100). 2023 da $1.701.901 millones y 2025, $48.476 millones: −97,2%.
El contraste. El informe de ejecución presupuestaria de las empresas públicas no financieras al cuarto trimestre de 2025 (Oficina Nacional de Presupuesto, con datos provisorios que suministran las empresas) registra para AySA transferencias de capital por $36.600,0 millones y transferencias corrientes por cero: el mismo monto que Presupuesto Abierto, visto desde la contabilidad de la empresa. Y AySA, en su comunicado de balance del 3 de marzo de 2026, informa que las transferencias del Estado pasaron de $1.310 mil millones en 2023, en valores constantes, a $37 mil millones en 2025: una caída de 97,2%, la misma que nuestro cálculo. Para 2023 hay una diferencia de nivel: llevado a pesos de diciembre de 2025, nuestro total da $1,40 billones, 7,1% más que el de AySA. La empresa no dice con qué índice ni a qué fecha expresó sus valores constantes. Si se deja afuera el programa Matanza-Riachuelo, financiado con un préstamo del Banco Mundial ($20.315 millones en 2023), la diferencia baja a 2,3%. La dirección y el orden de magnitud coinciden.
Qué no afirmamos. Las transferencias del Tesoro no son todo lo que el Estado pone o deja de poner en AySA: no incluyen deuda que haya asumido ni aportes por otras vías. No decimos por qué bajaron más allá de lo que muestran los números de la empresa. La licitación no tiene precio base y la resolución no fija ningún monto, así que esta nota no estima cuánto puede recaudar el Estado con la venta.
Una empresa pública se vende, en parte, con el argumento de lo que le cuesta al Tesoro. En el caso de AySA, ese costo ya se había achicado antes de la venta: en pesos de hoy, lo que recibió en 2023 equivale a 35 veces lo de 2025. Las cuentas de la empresa muestran de dónde salió la diferencia: los ingresos por el servicio crecieron más que la inflación y en 2025 AySA cubrió sus gastos corrientes sin transferencias del Tesoro. Las obras siguen recibiendo aportes, aunque mucho menores.
La venta se hace por licitación pública nacional e internacional, con la Ley 27.742 (Ley Bases), que declaró a AySA sujeta a privatización, y el Decreto 494/2025, que habilitó vender el 90% de las acciones del Estado. El jueves se sabrá cuánto ofrece cada consorcio. El esquema de tarifas también está cambiando: lo contamos en esta nota sobre los coeficientes zonales.
△ ¿Cómo te afecta?
Si pagás impuestos, vivas donde vivas, que es casi todo el mundo por el IVA: en 2023 el Tesoro le giró a AySA, en pesos de hoy, unos $4.663 millones por día; en 2025, unos $133 millones por día.
Si tenés AySA en tu casa, la otra cara del mismo dato es tu factura: la empresa pasó a cubrir sus gastos con lo que cobra por el servicio. Por eso el número que más te importa del jueves no es solo cuánto paguen por la empresa, sino qué tarifas va a cobrar el nuevo dueño.
La serie completa, en pesos de cada año +
Transferencias devengadas a AySA, año completo, en millones de pesos corrientes (Presupuesto Abierto, todos los programas): 2017, 12.497,8; 2018, 15.039,1; 2019, 23.201,6; 2020, 68.346,2; 2021, 151.293,2; 2022, 123.364,0; 2023, 285.016,2; 2024, 305.303,6; 2025, 36.600,0; 2026 hasta el 4 de octubre, 39.000,0.
En billones de pesos de agosto de 2026, deflactando mes por mes: 2017, 1,37; 2018, 1,30; 2019, 1,19; 2020, 2,49; 2021, 3,58; 2022, 1,76; 2023, 1,70; 2024, 0,59; 2025, 0,05; 2026, 0,04. Descontada la inflación, 2024 fue 65,1% menos que 2023, y 2025, 91,8% menos que 2024.
En 2026, el crédito inicial era de $60.437,4 millones y el vigente es de $39.000,0 millones, devengado entero; pagado, $33.000,0 millones.
Las cuentas de AySA en 2025 +
Según el informe de la Oficina Nacional de Presupuesto al cuarto trimestre de 2025 (datos provisorios, en millones de pesos, base devengado): ingresos corrientes 1.426.575,5, de los cuales 1.348.957,9 son ingresos de operación y 0,0 transferencias corrientes; gastos corrientes 1.189.306,2 (remuneraciones 286.840,3); resultado económico 237.269,3; recursos de capital 62.285,9, de los cuales 36.600,0 son transferencias de capital; gastos de capital 317.556,0; resultado financiero −18.000,8. En 2024 (base caja) el resultado económico había sido 159.229,5.