El Presupuesto 2026 previó $2,64 billones para cubrir lo que la tarifa de luz no paga y en nueve meses ya se pagaron $4,35 billones, 64% más: para 2027 promete $3,08 billones
Es la plata que el Tesoro le gira a CAMMESA, la compañía que compra la electricidad para todo el país, por la parte del costo que no cubren las facturas. El límite de todo 2026 se pasó en julio. Para 2027 el Gobierno pide menos de lo que ya gastó este año y supone que la tarifa cubra el 99,75% del costo mayorista, contra 80,48% que se proponía para 2026.
Con el Presupuesto 2027 en debate en el Congreso, la consultora Economía y Energía calculó, en números que publicó La Nación, que el recorte de subsidios previsto exigiría subas de hasta 26% en las facturas de luz de los hogares subsidiados. La pregunta que queda es simple: ¿va a aumentar la luz el año que viene? El proyecto que el Gobierno mandó al Congreso tiene una respuesta en números, pero conviene leerla al lado de lo que pasó con el Presupuesto de este año.
Para 2026, el Congreso aprobó $2.642.272 millones para la actividad "Sustentabilidad del Mercado Eléctrico", la que financia a CAMMESA cuando lo que pagan los usuarios no alcanza para cubrir lo que cuesta generar la electricidad. Entre enero y septiembre ya se devengaron $4.345.154 millones: 64,4% más que lo previsto para los doce meses. El tope anual se superó en julio, y el crédito tuvo que ampliarse a $4.780.003 millones, 80,9% más que el original.
Para 2027, el proyecto de Presupuesto pide $3.079.314 millones para la misma actividad. Es 16,5% más que lo que se había previsto para 2026, pero 29,1% menos que lo que ya se pagó en nueve meses de este año, en pesos y sin descontar la inflación, que el propio Presupuesto estima en 18% para 2027.
Un año que se pasó del plan en julio. El gasto se acelera en el invierno, cuando la demanda de energía y el costo de generarla suben. En julio y agosto se devengaron $732.815 millones y $827.343 millones, los dos meses más altos del año. A fin de julio el acumulado ($2,95 billones) ya superaba todo lo previsto para 2026.
En julio ya se había gastado lo previsto para todo el año
Acumulado mes a mes de 2026 contra el crédito que aprobó el Presupuesto 2026 (línea punteada). En rojo, los meses en que el acumulado ya supera lo previsto.
Lo previsto, lo vigente, lo pagado y lo que viene. Puestos uno al lado del otro, los cuatro números cuentan la historia del año: el plan original, la ampliación, lo que ya salió y lo que se pide para el año que viene.
Para 2027 se pide menos de lo que ya se gastó en nueve meses de 2026
Crédito aprobado, crédito vigente y devengado de 2026, y crédito pedido en el proyecto de Presupuesto 2027.
Qué le pide el Presupuesto a la tarifa. El proyecto 2027 no solo trae la plata: también fija metas. La principal es que lo que pagan los usuarios cubra el 99,75% del costo mayorista eléctrico. En el Presupuesto 2026 esa misma meta era 80,48%. A diferencia del Presupuesto 2026, además, separa a los hogares: los que no tienen subsidio deberían cubrir el 94,62% del costo de generación, y los que están en el Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), el 64,27%. La energía subsidiada que se prevé baja de 143,3 millones de megawatts hora en 2026 a 118,2 millones en 2027 (−17,5%).
El Gobierno quiere que la tarifa pague casi todo el costo mayorista en 2027
Indicadores del programa de Energía Eléctrica. Las metas para hogares solo figuran en el proyecto 2027 y miden el costo de generación.
El mensaje del proyecto prevé atender con el SEF a 8,8 millones de usuarios de electricidad, 5,2 millones de gas por redes y 3,0 millones de gas envasado en 2027.
△ La cocina del dato
Camino de verificación: dos fuentes que coinciden. La cifra ancla (+64,4%) sale de dividir dos números oficiales, y cada uno se confirmó por separado.
Lo previsto para 2026. El listado de actividades de la jurisdicción 50 del Presupuesto 2026 asigna $2.642.272 millones a "Sustentabilidad del Mercado Eléctrico" (unidad ejecutora: Secretaría de Energía). La base de datos de Presupuesto Abierto registra exactamente el mismo crédito como "presupuestado" para 2026.
Lo pagado en 2026. En la base de crédito mensual de Presupuesto Abierto (actualización del 04/10/2026) sumamos el devengado de enero a septiembre de esa actividad: 386.682 + 169.866 + 409.279 + 322.313 + 410.182 + 521.505 + 732.815 + 827.343 + 565.171 = $4.345.154 millones, igual al total de la base anual. De ese total, $4.344.008 millones fueron a la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico (CAMMESA) y $1.046 millones a la Comisión Mixta Argentina-Paraguaya del Río Paraná. El contraste coincide al millón con dos análisis independientes: el Observatorio de Tarifas y Subsidios del IIEP (UBA-CONICET) informó transferencias a CAMMESA por $4.344.008 millones al 17 de septiembre, y la Asociación Argentina de Presupuesto (ASAP), $1.287.673 millones de enero a abril, lo mismo que da nuestra suma de esos cuatro meses solo para CAMMESA.
Lo pedido para 2027. El listado de actividades del proyecto de Presupuesto 2027 asigna $3.079.314 millones a la misma actividad; con las otras cinco actividades suma $3.177.949 millones, el total del programa. La consultora Economía y Energía, citada por La Nación, lo calcula en US$1.779 millones; ASAP estima que la transferencia a CAMMESA cae alrededor de 50% en términos reales contra 2026. Los tres números van en la misma dirección.
Qué no afirmamos. No decimos cuánto va a aumentar cada factura: eso depende del costo de la energía, que el Presupuesto no fija. Economía y Energía estimó subas de hasta 26% para hogares subsidiados si el costo no cambia; es una proyección de una consultora. Las metas de cobertura son objetivos del Gobierno, no resultados, y miden cosas distintas: el 99,75% es sobre el costo mayorista total; el 94,62% y el 64,27%, sobre el costo de generación de los hogares. El IIEP habla de una meta de 88% del costo de abastecimiento, otra medida que incluye más componentes. Todas las comparaciones de esta nota son en pesos corrientes, sin ajustar por inflación.
El subsidio a la electricidad es la diferencia entre lo que cuesta producir la energía y lo que pagan los usuarios. Si el Presupuesto le asigna menos plata a CAMMESA, esa diferencia tiene que achicarse por uno de dos caminos: que la energía cueste menos o que la factura cubra más. El proyecto 2027 apuesta a lo segundo, con una meta de cobertura casi total.
La experiencia de 2026 muestra lo difícil que es sostener esa cuenta. Este año el Presupuesto también suponía un subsidio más chico, y el costo de generar en el invierno, con la crisis en Medio Oriente que Hacienda señaló al informar los subsidios de agosto, lo hizo crecer por encima del plan desde julio. Si en 2027 pasa algo parecido, hay dos salidas: ampliar otra vez el crédito, como se hizo este año, o trasladarlo a las boletas.
△ ¿Cómo te afecta?
Si tenés subsidio en la luz (SEF), la meta del Gobierno para 2027 es que tu tarifa pague el 64,27% del costo de generar la energía que consumís; el resto lo pondría el Estado. El mensaje del Presupuesto prevé 8,8 millones de usuarios de electricidad en el régimen.
Si no tenés subsidio, la meta es que pagues el 94,62% del costo de generación: el Estado cubriría apenas el 5,38% restante. Si el costo de la energía sube y la meta se cumple, la suba pasa a la boleta.
Si tenés un comercio o una pyme, el SEF no te alcanza: es solo para usuarios residenciales. La meta del 99,75% del costo mayorista para todo el sistema deja poco margen para que el Estado absorba una suba.
Los números, renglón por renglón +
Actividad 41 "Sustentabilidad del Mercado Eléctrico", en millones de pesos corrientes. 2026: crédito aprobado 2.642.272; crédito vigente 4.780.003 (+80,9%); devengado enero-septiembre 4.345.154 (91% del vigente). 2027: crédito pedido 3.079.314 (+16,5% contra el aprobado de 2026, −35,6% contra el vigente y −29,1% contra el devengado de enero-septiembre).
Años anteriores, devengado anual: 2024, 3.580.526; 2025, 3.587.770. En enero-septiembre de 2025 se habían devengado 2.307.822, así que 2026 va 88,3% arriba en pesos, con precios que subieron 33,5% en el año a agosto. En 2024 y 2025 no hubo Presupuesto aprobado: rigió el de 2023 prorrogado, por eso no comparamos plan contra ejecución en esos años.
Programa "Formulación y Ejecución de la Política de Energía Eléctrica": $2.708.128 millones en el Presupuesto 2026 y $3.177.949 millones en el proyecto 2027. Meta física "Subsidio al Suministro de Energía Eléctrica": 143.271.745 MWh en 2026 y 118.165.250 MWh en 2027.
Qué es CAMMESA y por qué recibe esta plata +
CAMMESA es la compañía que administra el mercado eléctrico mayorista: les compra la energía a las generadoras y se la vende a las distribuidoras, que son las que facturan a los hogares y a las empresas. Cuando el precio que pagan las distribuidoras, fijado por la Secretaría de Energía, no alcanza para cubrir lo que CAMMESA paga a las generadoras, el Tesoro le transfiere la diferencia. El mensaje del Presupuesto 2027 lo describe como "asistencia financiera a Cammesa para gastos operativos del Mercado Mayorista Eléctrico que no son cubiertos por el sistema tarifario vigente".