La construcción hizo en agosto 4,4% menos que un año antes y en ocho meses quedó 24,4% debajo de 2023: de 13 materiales, solo la pintura se consume más que entonces
El INDEC informó que la actividad de la construcción cayó 4,4% interanual en agosto. Contra julio subió apenas 0,4%, después de una baja de 4,4%, y la tendencia-ciclo bajó por cuarto mes seguido hasta el nivel más bajo desde noviembre de 2024. Entre enero y agosto, la actividad quedó 24,4% debajo del mismo tramo de 2023, y de los 13 materiales que mide el INDEC, solo la pintura se consume más que entonces.
El miércoles 7 de octubre, el INDEC publicó los indicadores de coyuntura de la actividad de la construcción de agosto de 2026. El indicador sintético (ISAC), que sigue el consumo de los materiales con que se construye, quedó 4,4% debajo de agosto de 2025. Once de los trece insumos que releva el organismo se consumieron menos que un año antes.
En la serie desestacionalizada, la que corrige las diferencias normales entre un mes y otro, agosto subió 0,4% contra julio. Es un rebote chico sobre una base que se había hundido: en julio la misma serie cayó 4,4%. Agosto recuperó menos de una décima parte de lo que se perdió el mes anterior.
La tercera serie del informe, la tendencia-ciclo, filtra esos saltos para mostrar el rumbo de fondo. En agosto bajó 1,1%, la cuarta caída seguida desde el techo de abril, y quedó en 142,4 puntos: el nivel más bajo desde noviembre de 2024.
La tendencia-ciclo cuenta los últimos tres años en tres tramos. Desde su techo de mayo de 2023, 194,1 puntos, cayó hasta su piso de mayo de 2024, 130,1: perdió 63,9 puntos. Desde ahí subió hasta abril de 2026, cuando marcó 146,9. Y desde entonces vuelve a bajar. Con el dato de agosto, de aquellos 63,9 puntos perdidos la construcción recuperó 12,3: menos de una quinta parte (19,2%).
La construcción recuperó menos de una quinta parte de lo que perdió
Indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC), serie tendencia-ciclo, por mes. Marcados, el techo de mayo de 2023, el piso de mayo de 2024, abril de 2026 y agosto de 2026.
La serie original, sin ajustes, dice lo mismo con otra vara. El promedio de enero a agosto de 2026 es 0,8% más alto que el de 2025, pero 24,4% más bajo que el de 2023 y 26,5% más bajo que el de 2022. Desde 2019, solo 2020, el año de la pandemia, 2024 y 2025 tuvieron ocho primeros meses más flojos.
Un año apenas mejor que 2025, lejos de 2023
Promedio mensual del ISAC entre enero y agosto de cada año, serie original. En ámbar, 2020; en verde azulado oscuro, 2026.
△ La cocina del dato
El ISAC lo mide un solo organismo, así que la cifra ancla se verificó por el camino de estadística oficial: documento, recálculo y contraste independiente.
1. Está en el documento. El informe técnico del INDEC del 7 de octubre de 2026 consigna la caída de 4,4% interanual de agosto, el acumulado de +0,8%, la suba desestacionalizada de 0,4% contra julio y la baja de 1,1% de la tendencia-ciclo, además de las variaciones de los trece insumos.
2. Se recalcula. Bajamos la planilla completa del indicador (sh_isac_2026.xls). Agosto de 2026 (146,86) sobre agosto de 2025 (153,56) da −4,36%; la suma de enero a agosto de 2026 sobre la de 2025 da +0,79%; la desestacionalizada de agosto (140,74) sobre la de julio (140,14) da +0,43%; la tendencia-ciclo (142,43 sobre 144,01) da −1,10%. Son cálculo propio sobre la misma planilla el −24,4% contra 2023 (promedio enero-agosto de 141,96 contra 187,83), la porción recuperada de 19,2% (142,43 menos 130,15, dividido por 194,05 menos 130,15, todos de la tendencia-ciclo) y las comparaciones de cada insumo contra 2023, que salen del cuadro 2.1.
3. Tiene un contraste independiente. El Grupo Construya, que reúne a empresas que fabrican materiales y mide cuánto le venden al sector privado, informó para agosto una baja de 5,3% interanual y un acumulado de enero a agosto 1,2% debajo de 2025. Es la misma dirección y el mismo orden de magnitud que el ISAC (−4,4% y +0,8%). Para la comparación contra 2023, el contraste es un registro administrativo: los puestos de trabajo privados registrados en la construcción, que el INDEC toma de los aportes al sistema previsional, eran 463.921 en julio de 2023 y 375.158 en julio de 2026, una baja de 19,1%.
Por qué no dan idéntico. Construya mide las ventas de sus propias empresas al sector privado; el ISAC, el consumo aparente de trece insumos en todo el país, incluido el asfalto de la obra vial. Donde más se separan es en el mes contra mes: Construya informa una baja desestacionalizada de 3,5% en agosto, y el INDEC, una suba de 0,4% después de una caída de 4,4% en julio. En la comparación contra un año antes, las dos fuentes coinciden en que agosto estuvo debajo de 2025. El empleo cae menos que la actividad contra 2023, algo esperable: las empresas suelen ajustar primero la producción.
Los superlativos, con su valor previo. "El nivel más bajo de la tendencia desde noviembre de 2024": 142,43 en agosto de 2026 contra 141,35 en noviembre de 2024; diciembre de 2024 ya marcaba 143,67 y ningún mes posterior bajó de 143,28. "Cuarta baja seguida": la tendencia cayó en mayo, junio, julio y agosto, después de subir en abril (146,89 contra 146,70 de marzo). Como la tendencia-ciclo se revisa con cada dato nuevo, estas comparaciones valen para la serie publicada el 7 de octubre.
Lo que no afirmamos. El ISAC mide volumen de insumos, no facturación ni metros construidos. No atribuimos la caída a ninguna causa: el informe del INDEC no las explica.
La foto de los materiales muestra que la caída no se concentra en uno solo. Entre enero y agosto de 2026, contra el mismo tramo de 2023, se consumieron 39,7% menos mosaicos, 38,3% menos yeso, 34,5% menos hierro redondo, 33,9% menos asfalto, 32,9% menos ladrillos huecos y 25,3% menos cemento. El único que supera a 2023 es la pintura, con +6,4%: lo que se usa para refaccionar y mantener, más que para construir de cero.
Doce de trece materiales, debajo de 2023
Variación del consumo aparente de cada insumo para la construcción, suma de enero a agosto de 2026 contra la de 2023.
Las empresas del sector tampoco esperan un cambio rápido. En la encuesta cualitativa que acompaña al informe, entre las que trabajan sobre todo en obra pública, el 23,9% espera que la actividad baje entre septiembre y noviembre y el 22,8%, que suba; entre las de obra privada, el 13,3% espera una baja y el 10,5%, una suba. La mayoría, en los dos grupos, no espera cambios. Es el mismo cuadro que mostró hoy la industria: un rebote mensual sobre un julio hundido, con la tendencia todavía en baja, como contamos en la nota del IPI manufacturero.
△ ¿Cómo te afecta?
Si trabajás en la construcción, el empleo registrado del sector está quieto desde hace un año, alrededor de 375.000 puestos, pero son 88.763 menos que en julio de 2023. La actividad de agosto no da señales de que eso vaya a cambiar en lo inmediato.
Si tenés un corralón o le vendés a la obra, el número que importa es el de tu material: la pintura y la grifería se mueven mejor que el hierro, los ladrillos o el cemento. Como contamos el 23 de septiembre, en 2026 los materiales venían subiendo de precio menos que la mano de obra.
Las tres series del INDEC, mes por mes, en 2026+
Indicador sintético de la actividad de la construcción, base 2004=100. Valores del cuadro 1 del informe técnico del 7 de octubre de 2026.
| Mes | Original | vs. 2025 | Desestac. | vs. mes ant. | Tendencia |
|---|---|---|---|---|---|
| Enero | 133,0 | +0,4% | 145,1 | −0,2% | 145,3 |
| Febrero | 123,8 | −1,5% | 143,1 | −1,4% | 146,1 |
| Marzo | 149,3 | +12,5% | 150,7 | +5,3% | 146,7 |
| Abril | 141,9 | −3,0% | 144,6 | −4,1% | 146,9 |
| Mayo | 147,1 | +4,1% | 153,0 | +5,8% | 146,5 |
| Junio | 146,1 | +4,2% | 146,5 | −4,2% | 145,5 |
| Julio | 147,4 | −4,5% | 140,1 | −4,4% | 144,0 |
| Agosto | 146,9 | −4,4% | 140,7 | +0,4% | 142,4 |
Los trece insumos en agosto, contra un año antes+
Variación interanual de agosto de 2026 y acumulada de enero a agosto contra 2025, según el cuadro 2 del informe técnico. Asfalto: −18,4% y −10,4%. Yeso: −17,0% y −12,2%. Cales: −13,0% y −5,8%. Pisos y revestimientos cerámicos: −11,9% y −9,5%. Artículos sanitarios de cerámica: −11,4% y +4,5%. Ladrillos huecos: −9,7% y −5,9%. Hierro redondo y aceros: −8,1% y +2,8%. Cemento portland: −8,1% y −3,9%. Hormigón elaborado: −3,0% y +0,8%. Mosaicos graníticos y calcáreos: −2,3% y −6,4%. Pinturas: −0,8% y +8,6%. Placas de yeso: +1,2% y +0,9%. Resto (grifería, tubos sin costura y vidrio): +19,4% y +23,2%.
Lo que viene: los permisos de edificación+
El mismo informe trae la superficie que autorizaron los permisos de edificación en 246 municipios, una pista de las obras privadas que vienen. En julio de 2026 fueron 1.382.971 metros cuadrados, 0,3% menos que un año antes, pero en los primeros siete meses del año la superficie autorizada sumó 7,5% más que en el mismo tramo de 2025. Un permiso no es una obra: indica una intención, que puede demorarse o no concretarse.