Construir en el Gran Buenos Aires cuesta 21,4% más en dólares que hace un año y volvió al nivel de 2017
En pesos, el costo de construir en el Gran Buenos Aires subió 31,3% en doce meses según el INDEC, menos que la inflación de la región (33,5%). En dólares, la cuenta es otra: el dólar oficial subió 8,1% y la obra quedó 21,4% más cara que en septiembre de 2025. Es el nivel más alto desde abril de 2017, sin contar los dos meses previos a la devaluación de diciembre de 2023.
En pesos, construir en el Gran Buenos Aires siguió a la inflación; en dólares, se encareció. El INDEC publicó el 16 de octubre su índice del costo de la construcción de septiembre: 1,5% en el mes, 23,9% en el año y 31,3% en doce meses.
En pesos, la obra no se disparó. Los precios al consumidor del Gran Buenos Aires subieron 33,5% en el mismo año y 23,8% desde diciembre. Construir quedó un poco por debajo de la inflación en doce meses y empatado con ella en 2026.
Quien junta dólares para construir hace otra cuenta, y el resultado cambia. El dólar oficial mayorista promedió $1.399,90 en septiembre de 2025 y $1.513,89 en septiembre de 2026: subió 8,1%. Los costos en pesos subieron casi cuatro veces más que el dólar. Por eso, medido en dólares, el mismo metro de obra quedó 21,4% más caro.
Dicho de otra forma: con la misma cantidad de dólares que en septiembre de 2025, hoy se paga 17,7% menos obra.
La serie mensual de variaciones del índice arranca en noviembre de 2015, medida contra octubre. Pasada a dólares oficiales, muestra un costo que sube y baja con cada devaluación. En septiembre de 2019, después de la corrida que siguió a las PASO, construir en dólares costaba 40% menos que hoy: fue el punto más barato de toda la serie. Desde entonces el costo en dólares se recuperó en escalones.
Construir en dólares volvió al nivel de 2017
Índice del costo de la construcción del INDEC dividido por el dólar mayorista oficial (Com. A 3500, promedio mensual). Septiembre de 2026 = 100. La línea punteada marca el nivel de hoy.
Si se dejan de lado los meses de cepo previos a una devaluación, hay un solo mes de toda la serie en el que construir costó más en dólares que hoy: abril de 2017, con 100,7 puntos contra 100 de septiembre de 2026.
Por encima quedan además otros meses, todos con cepo. Octubre y noviembre de 2023 (101,3 y 111,8) fueron los meses previos a la devaluación de diciembre de 2023, cuando el dólar oficial estaba controlado y no era el precio al que se conseguían dólares. Octubre y noviembre de 2015 (105,7 y 105,1) están en el arranque de la serie, también con cepo. Por eso no los tomamos como comparación válida.
Una parte del salto del último año se explica por el punto de partida. En septiembre de 2025, semanas antes de las elecciones legislativas, el dólar mayorista subió 5,3% en un solo mes, y eso abarató la obra medida en dólares justo en el punto de partida. Si se mide desde agosto, el aumento en dólares es 18,1%; si se mide desde diciembre, 18,5%. Cualquiera sea el mes elegido, construir en dólares está casi una quinta parte más caro que hace un año.
En pesos, la obra subió menos que la inflación; en dólares, mucho más que el dólar
Costo de la construcción en pesos y en dólares, inflación del GBA y dólar oficial mayorista.
Por dentro, la suba no es pareja. En dólares, los materiales quedaron 13,6% más caros que hace un año, la mano de obra 28,2% y los gastos generales 23,5%.
En pesos, la mano de obra también subió más que los materiales: 38,7% en doce meses, empujada por el acuerdo salarial de la UOCRA que el INDEC incorporó en septiembre, contra 22,8%.
En pesos, construir siguió a la inflación. Lo que cambió es el dólar: subió mucho menos que los precios, y quien construye con dólares los paga más caros.
△ La cocina del dato
Camino: estadística oficial recalculada con contraste independiente. La cifra ancla combina dos estadísticas oficiales. (1) El INDEC informó en su informe técnico del 16 de octubre una suba interanual de 31,3% del costo de la construcción en el GBA. (2) La recalculamos desde la serie que publica el propio INDEC: el nivel general pasó de 1.355,21 puntos en septiembre de 2025 a 1.779,72 en septiembre de 2026 (enero de 2022 = 100), +31,3%; el acumulado del año (23,9%) y la variación de septiembre (1,5%) también dan igual. (3) Dividimos por el dólar mayorista de referencia del Banco Central (Com. A 3500), promediado sobre los días hábiles de cada mes: $1.399,90 en septiembre de 2025 y $1.513,89 en septiembre de 2026. La cuenta es 1,3132 / 1,0814 = 1,2143: +21,4%.
El contraste. La Cámara Argentina de la Construcción (CAMARCO) mide por su cuenta el costo de un edificio tipo en la Ciudad. Su indicador de septiembre todavía no salió, así que comparamos agosto: de agosto de 2025 (17.187,6 puntos) a agosto de 2026 (22.945,2) subió 33,5% en pesos, y con el dólar de esos meses ($1.329,54 y $1.499,96) da 18,3% en dólares. Con el índice del INDEC, la misma cuenta a agosto da 18,1%. Dos relevamientos distintos, la misma conclusión.
Para ir más atrás. El nivel del índice se publica desde enero de 2022; antes encadenamos las variaciones mensuales que el INDEC publica desde noviembre de 2015. Comprobamos que la serie encadenada reproduce exacto los niveles publicados desde 2022.
Qué mide y qué no. El índice mide el costo de construir una vivienda en el GBA: materiales, mano de obra y gastos generales. No incluye el terreno, el IVA, los honorarios profesionales, los gastos financieros ni la ganancia de la constructora. No es el precio de venta de una vivienda ni un costo por metro cuadrado. Los valores de abril a septiembre de 2026 son provisorios. Usamos el dólar oficial mayorista: con otro tipo de cambio, sobre todo en los años de cepo, los números serían distintos.
Qué no afirmamos. No decimos que convenga o no construir ahora, ni que el costo en dólares vaya a seguir subiendo o a bajar. Tampoco decimos que los trabajadores de la construcción cobren 28,2% más en dólares: el capítulo de mano de obra es un costo para la obra, incluye subcontratos y no es un recibo de sueldo.
En la Argentina, una casa se piensa en dólares aunque se pague en pesos. Quien ahorra para construir junta dólares, y los va cambiando a medida que avanza la obra. Para esa persona, lo que importa no es cuánto subió la obra en pesos sino cuántos dólares hacen falta para el mismo trabajo. Y esa cuenta empeoró 21,4% en un año.
Es la otra cara del dólar quieto. Cuando el dólar sube menos que los precios, lo que se compra en pesos se encarece para quien tiene dólares, y la obra no es la excepción. En septiembre de 2019, construir en dólares costaba 40% menos que hoy, y en abril de 2017, lo mismo que hoy. Si ese nivel se sostiene o no, esta nota no lo puede decir.
△ ¿Cómo te afecta?
Si ahorrás en dólares para construir, el mismo trabajo que en septiembre de 2025 hoy requiere 21,4% más dólares; o, al revés, con la misma plata se hace 17,7% menos obra. Un presupuesto en dólares de hace un año ya no alcanza.
Si estás por refaccionar, lo que más se encareció en dólares es la mano de obra (28,2% en un año); los materiales, menos (13,6%). Es una foto del último año, no una predicción.
Si trabajás en la construcción, el capítulo de mano de obra del índice subió 38,7% en pesos en doce meses, contra 33,5% de inflación en el GBA. Es un costo de la obra, no tu recibo, pero muestra que el convenio de la UOCRA se movió por encima de los precios.
Los tres capítulos del índice, en pesos y en dólares +
Variación en septiembre de 2026, en el año (desde diciembre) y en doce meses, en pesos, según el INDEC. Nivel general: 1,5 · 23,9 · 31,3. Materiales: 1,3 · 16,8 · 22,8. Mano de obra: 1,6 · 29,6 · 38,7. Gastos generales: 1,5 · 27,2 · 33,6.
En dólares oficiales (cálculo propio), desde diciembre y en doce meses. Nivel general: 18,5 · 21,4. Materiales: 11,7 · 13,6. Mano de obra: 24,0 · 28,2. Gastos generales: 21,7 · 23,5. El dólar mayorista promedió $1.447,84 en diciembre de 2025.
Qué subió en septiembre +
Según el INDEC, la mano de obra incorporó el acuerdo salarial de la UOCRA del 21 de septiembre de 2026, homologado el 29 de septiembre. Los gastos generales sumaron las nuevas tarifas eléctricas de Edenor y Edesur, la actualización de la conexión de gas y nuevos valores de agua y cloaca. Entre los ítems de obra, las mayores subas del mes fueron vidrios (4,6%), instalación de gas (3,0%) y movimiento de tierra (2,2%); las menores, ascensores (0,9%), carpintería de madera (0,8%) y pintura (0,5%).
Por qué no comparamos con los años de cepo +
Con el cepo, el dólar oficial estuvo controlado, y en los meses previos a una devaluación quedaba muy por debajo del precio al que se conseguían dólares. Medido a ese dólar, el costo de construir en dólares parece altísimo justo antes de cada salto: en noviembre de 2023 llegó a 111,8 puntos y en diciembre, tras la devaluación, cayó a 80,5. Esos picos no muestran que construir fuera caro para quien tenía dólares, sino que el dólar oficial no reflejaba su precio. Por eso la comparación con abril de 2017 deja fuera octubre y noviembre de 2023.