Al dólar le falta 27,2% para tocar el techo de la banda: más que hace un mes, pese a seis subas seguidas
El dólar mayorista subió seis días seguidos y aun así está más lejos del techo de la banda que hace un mes: le falta 27,2% para tocarlo, contra 25,9% el 24 de septiembre. Cerró el 23 de octubre en $1.528,26, a 49 centavos de su máximo del año. Pero el techo del BCRA, que sube con la inflación, avanzó más. En noviembre sube otro 1,9%.
Pese a seis subas seguidas, al dólar mayorista le falta hoy más para tocar el techo de la banda que hace un mes. El 15 de octubre el tipo de cambio de referencia del Banco Central (la Comunicación "A" 3500) estaba en $1.513,93; el viernes 23 cerró en $1.528,26, un 0,9% más. Quedó a 49 centavos de su valor más alto del año, los $1.528,76 del 28 de septiembre. En las pizarras del Banco Nación, el billete se vendió a $1.550.
Al límite, en cambio, apenas se acercó. Desde abril de 2025 el dólar flota entre un piso y un techo que fija el BCRA. Según el propio Banco Central, cuando el precio toca el techo, el BCRA vende dólares para que no siga subiendo. El 23 de octubre ese techo estaba en $1.943,56. Para tocarlo, el dólar tendría que subir 27,2%, unos $415 más.
Hace un mes, el 24 de septiembre, la distancia era de 25,9%. En ese mes el dólar subió $9,52 y el techo, $32,12: más del triple. Las seis subas achicaron la distancia apenas 0,7 puntos, desde el 27,8% del 16 de octubre, que fue la mayor de todo 2026. La diferencia no la explica el dólar, sino cómo se mueve el techo.
El techo se mueve por regla. Desde el 1 de enero de 2026, el techo sube cada mes lo que fue la inflación del INDEC dos meses antes, y el piso baja lo mismo. El ajuste se reparte a lo largo de los días del mes. En octubre el techo sube 1,7%, la inflación de agosto. Para alcanzarlo, el dólar tiene que subir más rápido que eso. En el último mes subió 0,6%. Por eso, aun subiendo, quedó más lejos.
Seis subas, y la distancia casi no se movió
Porcentaje que tendría que subir el dólar mayorista para igualar el techo de la banda. Días hábiles del 1 de septiembre al 23 de octubre de 2026. En amarillo, las seis subas seguidas del dólar.
En pesos, el mes completo muestra lo mismo. Del 24 de septiembre al 23 de octubre, el dólar pasó de $1.518,74 a $1.528,26. El techo, de $1.911,44 a $1.943,56.
El techo subió más del triple que el dólar
Pesos por dólar que sumó cada uno entre el 24 de septiembre y el 23 de octubre de 2026.
En el año la diferencia es mayor. Del 2 de enero al 23 de octubre el dólar subió 4,0% y el techo 27,1%. Entre diciembre de 2025 y septiembre de 2026 la inflación acumulada fue de 23,6%, según el INDEC. El techo acompañó a los precios; el dólar, no. Por eso a principios de enero al dólar le faltaba 4,0% para el techo, y hoy le falta casi siete veces eso.
△ La cocina del dato
El camino de verificación: estadística oficial recalculada, con un contraste independiente. El techo de la banda y el dólar de referencia los publica un solo organismo, el BCRA. Por eso aplicamos las tres condiciones de nuestro protocolo para datos que mide un solo organismo.
1. Está en el documento oficial. La serie completa de la banda del BCRA da un techo de $1.943,56 para el 23/10/2026 y de $1.911,44 para el 24/09/2026. La planilla de la Comunicación "A" 3500 da $1.528,2630 y $1.518,7415 para esos mismos días. La distancia es $1.943,56 dividido $1.528,2630, menos 1: 27,17%.
2. Lo recalculamos. Rehicimos el techo con la regla del BCRA y la serie del IPC del INDEC. El techo del 30 de septiembre era $1.919,40. La inflación de agosto fue 1,7%. Repartida en los 31 días de octubre, al día 23 da $1.943,56, igual que el BCRA, y al 30 de octubre, $1.950,97, también igual. Con la inflación de septiembre (1,9%), el techo del 30 de noviembre da $1.989,12: el mismo valor que ya figura en la serie del BCRA.
3. Tiene un contraste independiente. El Banco Nación cotizaba el dólar divisa a $1.529,50 para la venta el 23/10, un 0,08% por encima del valor del BCRA. Con ese precio, la distancia al techo da 27,07%, contra 27,17% con el dato del BCRA.
Los superlativos, con su valor previo. El máximo del año del dólar mayorista fue $1.528,7563 el 28/09; el 23/10 quedó $0,49 por debajo. La mayor distancia al techo de 2026 fue 27,84% el 16/10; antes de octubre, la mayor había sido 26,48% el 30/09. Las seis subas son las del 16, 19, 20, 21, 22 y 23 de octubre, cada una contra el día hábil anterior.
Qué no afirmamos. El techo no es un pronóstico. No dice a cuánto va a estar el dólar, solo en qué punto el BCRA se comprometió a vender. Tampoco comparamos con 2025, porque en ese año la banda se movía con otra regla (1% por mes) y la serie oficial que usamos empieza el 2 de enero de 2026.
La banda es la promesa del BCRA sobre hasta dónde deja subir el dólar sin intervenir. Seis subas seguidas llaman la atención, pero no ponen a prueba esa promesa: el precio sigue a más de un cuarto de distancia del techo. Y el techo no espera. El 30 de octubre llegará a $1.950,97, y en noviembre subirá otro 1,9%, la inflación de septiembre, hasta $1.989,12 el día 30. Contra el dólar de hoy, eso es un 30,2% de distancia.
Eso no quiere decir que el dólar esté barato ni caro. Solo dice cuánto margen tiene el mercado antes de que el BCRA tenga que vender. Del otro lado, el piso está en $715,12, y el dólar está 113,7% por encima.
La condición para que eso cambie sale de la misma regla. Para que la distancia se achique, el dólar tiene que subir más rápido que la inflación de dos meses antes. Medido de un fin de mes al siguiente, en 2026 eso pasó solo en junio.
△ ¿Cómo te afecta?
Si cobrás en pesos y pensás en dólares (un viaje, una compra en el exterior): en 2026 los precios subieron mucho más que el dólar. Si tu sueldo en pesos subió más de 4% desde enero, hoy compra más dólares que entonces. Eso no dice nada de cuánto rinde en el súper, donde los precios subieron 23,6% hasta septiembre.
Si importás o exportás: el techo está 27,2% arriba del dólar de hoy. No es el precio al que vas a comprar o vender: es el límite en el que el BCRA se comprometió a vender, no una previsión de a cuánto va a estar el dólar.
Las seis subas, día por día
15/10: dólar $1.513,93, techo $1.935,12, distancia 27,82% · 16/10: $1.514,57, $1.936,17, 27,84% · 19/10: $1.523,35, $1.939,33, 27,31% · 20/10: $1.524,84, $1.940,39, 27,25% · 21/10: $1.526,67, $1.941,44, 27,17% · 22/10: $1.527,85, $1.942,50, 27,14% · 23/10: $1.528,26, $1.943,56, 27,17%. El viernes 23 el dólar subió 41 centavos y el techo $1,06: por eso la distancia volvió a crecer un poco.
Techo, dólar y distancia a fin de cada mes de 2026
Enero (30/01): techo $1.563,51, dólar $1.447,67, distancia 8,0% · Febrero (27/02): $1.606,99, $1.408,97, 14,1% · Marzo (31/03): $1.655,22, $1.382,76, 19,7% · Abril (30/04): $1.703,22, $1.381,10, 23,3% · Mayo (29/05): $1.757,34, $1.410,29, 24,6% · Junio (30/06): $1.806,92, $1.483,02, 21,8% · Julio (31/07): $1.844,87, $1.488,45, 23,9% · Agosto (31/08): $1.879,92, $1.509,47, 24,5% · Septiembre (30/09): $1.919,40, $1.517,52, 26,5% · 23 de octubre: $1.943,56, $1.528,26, 27,2%.
Cuánto se movió la banda cada mes, y con qué inflación
El techo sube, y el piso baja, la inflación del INDEC de dos meses antes. Febrero: 2,8% (inflación de diciembre de 2025) · Marzo: 2,9% (enero) · Abril: 2,9% (febrero) · Mayo: 3,4% (marzo) · Junio: 2,6% (abril) · Julio: 2,1% (mayo) · Agosto: 1,9% (junio) · Septiembre: 2,1% (julio) · Octubre: 1,7% (agosto) · Noviembre: 1,9% (septiembre). Como el ajuste se reparte por día, cuando el último día del mes cae en fin de semana la comparación entre cierres hábiles da un poco distinta.
La nota anterior de esta serie
El 25 de septiembre contamos que al dólar le faltaba 25,9% para tocar el techo, en un día en que también había marcado su máximo del año. Un mes después, con el dólar casi en el mismo lugar, la distancia es mayor.