Las represas generaron 32% más en septiembre y los hogares pagaron el 74% de lo que costó generar su luz, la parte más alta del año
En septiembre, generar la energía de los hogares costó 20,4% menos que en agosto, y lo que pagan los hogares casi no cambió. Así cubrieron el 74% de ese costo, según CAMMESA: la proporción más alta de 2026. El Estado puso el 26% restante, contra 43% en agosto. La baja vino del agua: con el río Paraná crecido, las centrales hidroeléctricas grandes generaron 3.508 GWh, 31,8% más que un año antes, y las térmicas, que queman gas, 11,6% menos.
En septiembre bajó lo que cuesta generar la luz de los hogares, pero no lo que pagan por ella: el ahorro fue a las cuentas públicas. La razón es que llovió sobre la cuenca del Paraná. Según el informe mensual de septiembre de CAMMESA, la empresa que administra el mercado eléctrico mayorista, las centrales hidroeléctricas de más de 50 MW generaron 3.508 GWh, 31,8% más que en septiembre de 2025. Las térmicas, que funcionan casi todas a gas, generaron 4.159 GWh, 11,6% menos.
La primera consecuencia está en el costo. El agua es la forma más barata de generar: no hay combustible que comprar. Por eso el costo de la energía destinada a los hogares, que CAMMESA calcula todos los meses, bajó de $143.547 por MWh en agosto a $114.280 en septiembre: 20,4% menos en un mes. En dólares, de US$95,1 a US$75,3.
La segunda está en el precio. Lo que pagan los hogares por esa energía, en cambio, casi no se movió: el precio promedio que fija la Secretaría de Energía para la demanda residencial pasó de $81.358 a $84.288 por MWh, 3,6% más. Con el costo en baja y el precio casi quieto, los hogares cubrieron el 73,8% del costo de su energía, que CAMMESA publica redondeado en 74%. En agosto habían cubierto el 56,7%. La diferencia la pone el Tesoro a través de CAMMESA.
El tema lo puso Infobae este lunes, con datos de un monitor del sector de la sociedad de bolsa RICSA. Acá las cifras salen del informe y de la base de datos de CAMMESA.
En el resto del año los hogares pagaron entre el 46% y el 69% de lo que costaba generar su energía. El peor mes fue junio, con el frío y las térmicas a pleno: el costo trepó a $166.180 por MWh y los hogares cubrieron el 45,7%. El mejor, hasta septiembre, había sido abril, con 69,2%.
En septiembre los hogares pagaron la mayor parte del costo de su energía en todo el año
Precio promedio que pagan los hogares por la energía mayorista, como porcentaje de lo que costó generarla. El resto lo cubre el Estado.
La diferencia de septiembre no vino de una suba de tarifas sino del costo. Entre agosto y septiembre el precio promedio que pagan los hogares subió 3,6% y el costo bajó 20,4%.
En el mercado de corto plazo el salto fue mayor: el precio monómico spot, que pagan los grandes usuarios, cayó de US$157,9 a US$90,1 por MWh, 42,9% menos.
Esa baja tiene un origen: el agua. Las grandes represas aportaron el 31,5% de toda la energía generada en el país en el mes.
La mayor parte del agua extra pasó por Yacyretá. La represa del Paraná volcó al sistema argentino 1.625 GWh en septiembre, 56,5% más que un año antes. Las centrales del Comahue, en la Patagonia norte, generaron 918 GWh, 34,3% más.
Las represas generaron más que en los dos septiembres anteriores, pero menos que en 2023
Generación neta en septiembre de cada año, en GWh.
No es un récord. En septiembre de 2023 las grandes represas habían generado 4.172 GWh. Lo que cambió respecto de los dos años anteriores es que en 2024 y 2025 hubo poca agua: 1.928 y 2.662 GWh.
Para un hogar, la cuenta concreta de septiembre, solo por la energía mayorista y sin la distribución ni los impuestos que suma la factura, fue esta. Generar 100 kWh costó $11.428. Un hogar sin subsidio pagó $12.682 por esos 100 kWh: por primera vez en el año, pagó más de lo que costó generarlos (111%).
En el otro extremo, un hogar con subsidio pagó $3.681 por los 100 kWh de su bloque base, el 32% del costo.
El hogar sin subsidio pagó más de lo que costó generar su energía; el subsidiado, un tercio
Costo de la energía para la demanda residencial y precio mayorista que pagó cada tipo de hogar, en pesos por 100 kWh. No incluye distribución ni impuestos.
Multiplicado por toda la energía que consumieron los hogares, la diferencia entre lo que costó y lo que pagaron fue de unos $151.319 millones en septiembre, contra $378.921 millones en agosto: 60% menos. Es una cuenta propia con los datos de CAMMESA y mide solo la energía de los hogares, no todo lo que el Tesoro le transfiere a CAMMESA. Cuánto pagó el Estado en el año por la luz lo contamos el 6 de octubre.
△ La cocina del dato
Camino de verificación: estadística oficial recalculada desde la serie cruda, con contraste independiente. La generación por central la mide un solo organismo, CAMMESA, que despacha a todas las centrales del país.
1. Está en el documento oficial. El informe mensual de principales variables de septiembre de 2026, publicado por CAMMESA el 19/10/2026 en su página de informes, da para la hidráulica de más de 50 MW 2.662 GWh en septiembre de 2025 y 3.508 GWh en septiembre de 2026 (+32%), y para la térmica 4.704 y 4.159 GWh (−11,6%).
2. Se recalcula. En la base de datos del mismo informe, la generación neta máquina por máquina de las centrales hidráulicas de más de 50 MW suma 2.661.781,5 MWh en septiembre de 2025 y 3.508.488,8 MWh en septiembre de 2026: +31,81%. Por central, Yacyretá pasa de 1.038.099 a 1.624.650 MWh (+56,5%). La cobertura también se recalcula: en la planilla de precios estacionales por categoría, los hogares pagaron $425.266 millones por 5.045.373 MWh en septiembre, $84.288 por MWh; dividido por el costo residencial de $114.280 da 73,8%. Los informes de enero a agosto dan los meses anteriores.
3. Tiene contraste independiente. La Entidad Binacional Yacyretá, que opera la represa y no usa los números de CAMMESA, informó el 9 de octubre que en septiembre el caudal que entró a Yacyretá estuvo 37% por encima del promedio de ese mes (12.339 m³/s, serie 1971-2025), y que tuvo que abrir compuertas del vertedero de Aña Cuá. En su informe hidrológico del 23/10 agrega que en octubre el caudal va 96% arriba del promedio del mes. Más agua, más generación: va en la misma dirección y en el mismo orden que el +56,5% de Yacyretá. No son la misma medida: la EBY compara con el promedio histórico y CAMMESA con septiembre de 2025; y la generación no crece en proporción al caudal, porque las turbinas tienen un máximo y el excedente se vierte.
4. Otra medición de la cobertura, distinta. El Observatorio de Tarifas y Subsidios del IIEP (UBA-Conicet) calcula en su reporte de octubre que los usuarios residenciales cubren el 58% del costo de la electricidad medido contra los precios de referencia, y el 43% contra el costo estimado del mercado. No contradice el 74%: mide octubre, con la bonificación extra de 25% que rige ese mes, y contra un costo estimado, no contra el costo que resultó en septiembre con las represas a pleno.
5. Los superlativos. "La proporción más alta de 2026": el valor previo es abril, 69,2% (CAMMESA, informe de abril). "Por primera vez en el año el hogar sin subsidio pagó más que el costo": de enero a agosto ese hogar cubrió entre 68,6% (junio) y 93,8% (marzo). No comparamos con 2025: ese año las categorías de usuarios eran otras (niveles 1, 2 y 3).
Qué no afirmamos. Que vaya a bajar la factura: el precio que pagan los hogares lo fija la Secretaría de Energía y no depende de cuánto llueva. Todas las cifras de precio son de la energía mayorista; la factura suma distribución e impuestos. Los $151.319 millones son una cuenta propia y no son el subsidio pagado en caja. No sabemos cuánto durará el agua: la EBY prevé caudales altos para octubre-diciembre, pero es un pronóstico.
Lo que la tarifa no paga lo pone el Tesoro. En el invierno, con gas importado y gasoil caros, el Estado llegó a cubrir más de la mitad del costo de la energía de los hogares (54,3% en junio). En septiembre, con más agua, esa parte bajó a 26,2%, y no por las tarifas: el precio para los hogares subió apenas 3,6%.
El ahorro va a las cuentas públicas, no al bolsillo. Los hogares pagaron en septiembre 3,6% más por MWh que en agosto, aunque generar su energía costara 20,4% menos. Cuánto dure ese alivio para el Tesoro depende de cuánto dure el agua, y eso todavía no se sabe.
△ ¿Cómo te afecta?
Si no tenés subsidio, en septiembre pagaste por la energía mayorista $126.822 por MWh, 11% más de lo que costó generarla. La baja del costo no pasa sola a tu factura: ese precio lo fija la Secretaría de Energía.
Si tenés subsidio, por tu consumo base pagaste $36.813 por MWh, el 32% del costo. El subsidio por hogar no depende de la lluvia: lo que cambió es cuánto le cuesta al Estado cubrir la diferencia.
Costo y precio de la energía de los hogares, mes por mes +
Costo de la energía residencial y precio promedio pagado por los hogares, en pesos por MWh, y porcentaje cubierto (CAMMESA, informes mensuales de 2026): enero, $108.679 y $60.529 (55,7%) · febrero, $116.803 y $68.582 (58,7%) · marzo, $113.234 y $76.432 (67,5%) · abril, $116.062 y $80.324 (69,2%) · mayo, $138.409 y $78.382 (56,6%) · junio, $166.180 y $75.974 (45,7%) · julio, $139.694 y $78.755 (56,4%) · agosto, $143.547 y $81.358 (56,7%) · septiembre, $114.280 y $84.288 (73,8%).
Precio del hogar sin subsidio sobre el costo: enero 83,9% · febrero 90,5% · marzo 93,8% · abril 92,6% · mayo 83,0% · junio 68,6% · julio 86,1% · agosto 86,5% · septiembre 111,0%. Hogar con subsidio, bloque base: entre 28,2% (junio) y 34,9% (mayo); 32,2% en septiembre.
Qué pasó con la generación en septiembre +
Generación por fuente, septiembre de 2025 contra septiembre de 2026 (CAMMESA, GWh): térmica 4.704 y 4.159 (−11,6%) · nuclear 913 y 942 (+3%) · hidráulica de más de 50 MW 2.662 y 3.508 (+32%) · eólica 1.623 y 1.643 (+1%) · solar 488 y 602 (+23%) · importación 364 y 469 (+29%). La demanda total fue de 11.210 GWh, 5,4% más que un año antes. El consumo de gas de las centrales bajó de 32,6 a 29,6 millones de m³ por día (−9,1%).
Por región, la hidráulica grande del Noreste (Yacyretá) pasó de 1.038 a 1.625 GWh y la del Comahue de 684 a 918 GWh. Salto Grande, sobre el río Uruguay, casi no cambió: 560 y 569 GWh.
Qué es CAMMESA y qué es el precio estacional +
CAMMESA es la compañía que administra el mercado eléctrico mayorista: decide qué central genera en cada momento y liquida lo que se paga. Las distribuidoras, como Edenor o Edesur, le compran la energía para los hogares a un precio regulado, el precio estacional, que fija la Secretaría de Energía. Cuando ese precio es menor que lo que costó generar, la diferencia la cubre el Tesoro con transferencias a CAMMESA.