Enarsa, la empresa a privatizar con más superávit, recibió $549.757 millones del Tesoro en el semestre: casi seis veces lo que le sobró
Cinco de las ocho empresas que la Ley Bases declaró sujetas a privatización cerraron la primera mitad de 2026 con superávit financiero, según la Secretaría de Hacienda. Pero entre las ocho recibieron $1,36 billones del Tesoro, y si se resta esa plata, solo AySA e Intercargo quedan en positivo.
Cinco de las ocho empresas públicas que se van a privatizar cerraron el primer semestre de 2026 con superávit financiero, pero si a cada una se le resta lo que le giró el Tesoro, solo dos siguen en positivo: AySA e Intercargo. Eso surge del último informe de la Oficina Nacional de Presupuesto (ONP), de la Secretaría de Hacienda.
Primero, el superávit. Enarsa tuvo $96.436 millones; Corredores Viales, $69.530 millones; AySA, $59.910 millones; Intercargo, $12.696 millones, y Yacimientos Carboníferos Río Turbio, $2.335 millones. Entre las cinco suman $240.906 millones.
Después, de dónde salió parte de esa plata. Cuatro de esas cinco recibieron transferencias del Tesoro nacional en esos seis meses. Enarsa, la que más superávit tuvo, recibió $549.757 millones: 5,7 veces lo que le sobró. Corredores Viales recibió $70.900 millones, Río Turbio $65.406 millones y AySA $39.000 millones.
Al restar esas transferencias, el cuadro se da vuelta. AySA conserva $20.910 millones e Intercargo, que no recibió nada, sus $12.696 millones. Corredores Viales queda prácticamente en cero: −$1.370 millones.
Las otras tres ya estaban en rojo. Dos de ellas, aun con ayuda: la Sociedad Operadora Ferroviaria (Trenes Argentinos), que recibió $578.454 millones, y Belgrano Cargas, con $54.650 millones. La tercera, Nucleoeléctrica, no recibió transferencias y tuvo un déficit de $109.566 millones. Entre las ocho, el Tesoro puso $1,36 billones en el semestre.
Con la plata del Tesoro, cinco tienen superávit; sin ella, dos
Resultado financiero (ingresos totales menos gastos totales, incluida la inversión) y el mismo resultado sin las transferencias corrientes y de capital que recibió cada empresa.
Un año antes, el cuadro era otro. En el primer semestre de 2025 eran tres las que tenían superávit: Intercargo, Corredores Viales y Nucleoeléctrica, y las tres lo lograban sin transferencias. Enarsa tenía un déficit de $64.495 millones aun con $303.374 millones del Tesoro; AySA, uno de $53.573 millones. En 2026 las dos pasaron a superávit.
Nucleoeléctrica hizo el camino inverso: pasó de +$74.905 millones a −$109.566 millones. El informe de la ONP atribuye sus gastos de capital, $156.001 millones, principalmente al proyecto de extensión de vida de las centrales Atucha I y II.
Enarsa casi duplicó lo que recibe, y Corredores Viales pasó de cero a $70.900 millones
Transferencias corrientes y de capital recibidas por cada empresa. Pesos de cada año, sin ajustar por inflación.
Lo que vende cada una. La diferencia entre un caso y otro se ve también en las ventas. Enarsa facturó $1,50 billones en el semestre, casi todo ($1,37 billones) por comercializar gas, según el detalle del propio informe. Río Turbio es el caso opuesto: sus ingresos de operación fueron $395 millones, contra $65.406 millones de transferencias y $58.640 millones de sueldos. Trenes Argentinos vendió $39.518 millones y recibió $578.454 millones del Tesoro.
El conjunto. Las 32 empresas públicas no financieras que releva la ONP, incluidas Aerolíneas Argentinas, el Correo y ARSAT, tuvieron un superávit de $135.176 millones en el semestre, contra $109.237 millones un año antes. El informe atribuye el resultado "principalmente" a la Administración General de Puertos (AGP), con $145.777 millones, seguida de Enarsa. El Tesoro les transfirió en total $1.515.944 millones.
△ La cocina del dato
Camino de verificación: estadística oficial recalculada, con contraste independiente. La ejecución de las empresas públicas la publica un solo organismo, la ONP, con lo que cada empresa le informa por el sistema SIFEP. La cifra ancla cumple las tres condiciones del método. Está en el documento oficial: el informe del segundo trimestre de 2026 da el superávit de Enarsa ($96.435,6 millones) y explica que no recibió transferencias de capital en 2026, y la planilla que lo acompaña trae las transferencias corrientes recibidas: $549.757,0 millones. Se recalcula: en la base mensual del Presupuesto Abierto (actualizada al 26/10/2026), las transferencias devengadas de enero a junio con destino Energía Argentina S.A. suman exactamente $549.757,0 millones. Tiene un contraste independiente: la Oficina de Presupuesto del Congreso informó para el primer cuatrimestre giros a Enarsa por $0,28 billones, devengados en enero; el Presupuesto Abierto da $284.757 millones para enero-abril.
Las demás transferencias. Para AySA ($39.000 millones), Corredores Viales ($70.900 millones), Río Turbio ($65.405,5 millones), Intercargo y Nucleoeléctrica (cero) la planilla de la ONP y el Presupuesto Abierto dan lo mismo al peso. Para Trenes Argentinos y Belgrano Cargas la ONP registra $22.819 millones y $3.325 millones más que el Presupuesto Abierto ($555.635 millones y $51.325 millones). El informe no desglosa la diferencia; puede corresponder a fondos que no salen de la Administración Nacional. No cambia la conclusión: las dos están en rojo con cualquiera de los dos números. Usamos los de la ONP para que el resultado y las transferencias salgan de la misma tabla.
Qué no afirmamos. El resultado financiero no es la ganancia del balance contable: es la diferencia entre lo que la empresa cobró y lo que gastó, incluida la inversión, en base devengado y en pesos corrientes. La Oficina de Presupuesto del Congreso advierte que una transferencia no siempre financia un déficit operativo: a veces paga una política pública, como la compra de gas. Restarla muestra cuánto depende cada empresa del Tesoro, no si está bien o mal administrada. Los datos de la ONP son provisorios. La lista de las ocho sale de la Ley 27.742: seis en el Anexo I (artículo 7) y Nucleoeléctrica (artículo 8) y Río Turbio (artículo 9), estas dos con el Estado como accionista mayoritario. Las cuentas de "5 de 8", "2 de 8", el 5,7 y las sumas son cálculo propio.
Que una empresa estatal "gane plata" se usa como argumento de un lado y del otro del debate sobre las privatizaciones. Los números de la ONP muestran que esa frase depende de qué se cuente: con las transferencias adentro, cinco de las ocho están en positivo; sin ellas, dos.
Además, la plata del Tesoro no se reparte en partes iguales. La mayor parte de lo que gira el Tesoro va a dos empresas, Trenes Argentinos y Enarsa, que juntas recibieron $1,13 billones en el semestre, el 83% de lo que fue a las ocho.
Para quien compre una de estas empresas, ese número también es parte del precio: una compañía que hoy cierra sus cuentas con plata del Tesoro tiene que conseguir esos ingresos por otro lado, con tarifas, con subsidios por contrato o con menos gastos.
Lo que estos números no resuelven es cuánto de cada transferencia cubre un déficit operativo y cuánto paga una política pública, como la compra de gas. Restarlas muestra cuánto depende cada empresa del Tesoro; no dice si está bien o mal administrada.
△ ¿Cómo te afecta?
Si pagás impuestos, las transferencias a las empresas públicas salen del presupuesto nacional: en el primer semestre de 2026 fueron $1,52 billones para las 32, y $1,36 billones para las ocho que se van a privatizar.
Si usás el tren o pagás el agua o el gas, lo que no cubre el Tesoro lo tiene que cubrir la tarifa o un recorte de gastos. Trenes Argentinos vendió $39.518 millones en el semestre y recibió $578.454 millones: el boleto paga una parte chica del servicio.
Las ocho, en una tabla +
| Empresa (1S-2026, millones de $) | Resultado | Transferencias | Sin ellas |
|---|---|---|---|
| Enarsa | 96.436 | 549.757 | −453.321 |
| Corredores Viales | 69.530 | 70.900 | −1.370 |
| AySA | 59.910 | 39.000 | 20.910 |
| Intercargo | 12.696 | 0 | 12.696 |
| Río Turbio (YCRT) | 2.335 | 65.406 | −63.071 |
| Belgrano Cargas | −11.210 | 54.650 | −65.860 |
| Trenes (SOFSE) | −30.632 | 578.454 | −609.086 |
| Nucleoeléctrica | −109.566 | 0 | −109.566 |
| Las ocho | 89.498 | 1.358.166 | −1.268.669 |
Fuente: ONP, ejecución acumulada al 30/06/2026. Las sumas pueden diferir en una unidad por redondeo.
En qué invirtió Enarsa +
Según el informe de la ONP, los gastos de capital de Enarsa en el semestre fueron $205.386 millones. La represa Cóndor Cliff se llevó $121.963 millones y La Barrancosa $54.386 millones; el gasoducto Perito Moreno, $14.425 millones, y la reversión del Gasoducto Norte, $11.861 millones. El informe recuerda que el Decreto 286/2025 autorizó la privatización de la empresa y que la Resolución 1050/2025 del Ministerio de Economía inició el proceso.