Ternium cobra por tonelada de acero en la Argentina y sus vecinos lo mismo que en México; en 2023 cobraba 38% más

La diferencia de varios años entre lo que Ternium cobraba por tonelada en la Argentina y lo que cobraba en México se terminó. Ternium S.A., la empresa del Grupo Techint que controla a Ternium Argentina, presentó el 3 de noviembre de 2026 ante la SEC, el regulador de la Bolsa de Estados Unidos, el informe de sus resultados del tercer trimestre. Según ese informe, en los nueve meses Ternium cobró en la Argentina y sus vecinos prácticamente lo mismo por tonelada que en México.

El informe separa las ventas de acero en cuatro regiones: México, Brasil (donde consolida a Usiminas), la Región Sur y otros mercados. En la Región Sur, entre enero y septiembre, Ternium vendió 1,54 millones de toneladas por US$1.631 millones. Dividido, da US$1.059 por tonelada. En México vendió 6,25 millones de toneladas por US$6.641 millones: US$1.063. Por tonelada, las dos regiones quedaron casi a la par.

Hace tres años la diferencia era grande. En enero-septiembre de 2023 la tonelada de la Región Sur le dejaba a Ternium US$1.559, y la de México, US$1.130: 38% más en la Argentina y sus vecinos. Fue la brecha más amplia desde 2019, el primer año de la serie que armamos con los informes de la empresa. Lo que sigue es cómo se cerró.

Una prima que llegó a 38% y se borró. Con los informes del tercer trimestre de cada año desde 2020 armamos el ingreso por tonelada de los primeros nueve meses en las dos regiones. Hasta 2021 iban parejas. Desde 2022 la Región Sur se despegó, y en 2023 llegó a la diferencia máxima. Después la brecha se fue cerrando: 28,7% en 2024, 12,1% en 2025 y −0,4% en 2026. Es la primera vez desde 2021 que la Región Sur queda por debajo de México. La brecha no se cerró por un solo lado.

Las dos puntas se movieron. Entre 2023 y 2026 el ingreso por tonelada en la Región Sur cayó 32,1%; en México, 5,9%. En el último año la Región Sur bajó 2,1% y México subió 10,2%. Una región cayó mucho más que la otra, y en el último tramo se movieron en sentidos opuestos.

Ternium explica cada mercado por separado. De México dice que está ganando mercado al reemplazar acero importado. De la Argentina dice que las condiciones del mercado «no cambiaron mucho respecto del trimestre anterior»: el petróleo y el gas, la minería y el agro siguen activos, mientras que los electrodomésticos y los autos siguen afectados por la demanda interna débil y por importaciones «comercializadas de manera desleal», y la construcción todavía no se recupera.

Lo que pasó en el tercer trimestre. El último trimestre va en la misma dirección. Solo entre julio y septiembre, la diferencia ya es a favor de México: US$1.070 por tonelada en la Región Sur contra US$1.118. La Región Sur vendió 560 mil toneladas, 8% más que en el trimestre anterior y casi lo mismo que un año antes. Las ventas en dólares fueron US$599 millones.

Contra Brasil, la distancia también se achicó. En su informe anual, Ternium dice que su principal competencia en la Argentina en acero plano son las importaciones, «en particular desde Brasil». En Brasil la empresa cobró US$1.020 por tonelada en los nueve meses de 2026. La Región Sur todavía está 3,8% arriba, pero en 2024 estaba 32,4% arriba (US$1.380 contra US$1.042).

Queda una pregunta: si el recorrido es propio de Ternium o del mercado. El INDEC no mide a Ternium sino a todos los precios mayoristas del hierro y el acero en formas básicas. Pasados a dólares, siguen la misma curva que el ingreso por tonelada de la empresa: suben hasta 2023, caen desde entonces y quedan 27% abajo de ese pico en 2026. La diferencia más grande entre las dos curvas está en 2021 y 2022, cuando el ingreso de Ternium subió más rápido que el índice.

El acero plano de Ternium es la materia prima de las heladeras, los lavarropas, los autos, la maquinaria agrícola, los tanques, los techos y los caños. Lo que Ternium cobra por tonelada es un costo para toda esa industria. Sus propios números muestran que la diferencia con lo que cobra en México, que en 2023 era de 38%, desapareció en tres años.

No es un buen año para la empresa en la Argentina: vende 4,5% menos toneladas que en 2025, a un ingreso por tonelada 2,1% más bajo, y sus ventas en dólares en la Región Sur cayeron 6,5%. En México pasa lo contrario: más toneladas y mejor precio. Las mismas importaciones que en México Ternium dice estar desplazando, en la Argentina las señala como una de las razones de la demanda floja. Ya contamos que China vende más de la mitad de las manufacturas de acero que importa el país.

La prima de 2023 se borró: la Región Sur pasó de cobrar 38% más que México a cobrar prácticamente lo mismo, y los precios mayoristas del INDEC en dólares hicieron el mismo recorrido. Lo que estos números no separan es cuánto de aquella prima era precio y cuánto venía de la mezcla de productos o del dólar oficial de los años del cepo.