Los precios subieron 354% en los primeros 35 meses de Milei, más que el 277% del mismo tramo de Alberto Fernández
Javier Milei acumula más inflación que Alberto Fernández en el mismo tiempo: desde el último índice antes de que asumiera hasta octubre de 2026, el IPC del INDEC subió 354%; en los mismos 35 meses de Fernández había subido 276,5%. Pero las dos inflaciones no se parecen. La de Milei se concentró al principio, con 25,5% solo en el primer mes; la de Fernández se aceleró al final. Y con Fernández los bienes subieron más que los servicios; con Milei, los servicios subieron 531%, casi el doble que el 294% de los bienes.
En el gobierno de Javier Milei los precios subieron 354%. La cuenta va del índice de noviembre de 2023, el último mes completo de Alberto Fernández, al de octubre de 2026, que el INDEC publicó el jueves con una suba mensual de 2,2%.
Para saber si eso es mucho o poco hace falta una vara. Hicimos la misma cuenta, con el mismo índice y el mismo largo, para Alberto Fernández: desde noviembre de 2019, el último mes de Mauricio Macri, hasta octubre de 2022. Dio 276,5%. Los dos asumieron un 10 de diciembre, así que las dos ventanas arrancan y terminan en el mismo punto del calendario.
Con esa vara, Milei acumula más inflación que Fernández en el mismo tiempo. Pero la cuenta esconde dos diferencias: cuándo subieron los precios y qué precios subieron.
La primera diferencia es el momento. La inflación de Milei se concentró al principio. Diciembre de 2023, su primer mes, dio 25,5%. Al cumplir un año, la inflación acumulada ya era 166%. En los 23 meses siguientes sumó 70,7%.
Con Fernández fue al revés: el primer año acumuló 35,8% y los 23 meses siguientes, 177,3%. Su inflación se aceleró al final.
Milei arrancó arriba y la distancia se achica; Fernández arrancó abajo y se aceleró
Cuánto subió el índice desde el noviembre previo a asumir, mes a mes, durante los primeros 35 meses. Mes 0: noviembre de 2023 para Milei y noviembre de 2019 para Fernández.
Por eso los últimos doce meses de cada tramo dicen otra cosa que el acumulado. Entre octubre de 2025 y octubre de 2026 la inflación fue 33,1%, según el INDEC. Entre octubre de 2021 y octubre de 2022 había sido 88,0%.
La segunda diferencia es la composición, y es la que no aparece en la cuenta de la inflación acumulada. El INDEC divide el IPC en bienes, como los alimentos, la ropa o los artículos para la casa, y servicios, como el alquiler, el transporte público, la prepaga, el colegio o el teléfono. Con Fernández, los bienes subieron 308,8% y los servicios 209,3%. Con Milei, los bienes subieron 294,3%, un poco menos que con Fernández, y los servicios 530,7%. Con Fernández subieron más los bienes; con Milei, los servicios.
Con Fernández subieron más los bienes; con Milei, los servicios
Variación del índice de bienes, de servicios y del nivel general entre el noviembre previo a asumir y el mes 35.
Las dos cosas están conectadas: Milei recibió los servicios en su punto más barato contra los bienes desde 2016, y los llevó por encima de donde estaban ese año. Para verlo alcanza con dividir el índice de servicios por el de bienes. El resultado dice cuánto cuestan los servicios en relación con los bienes, tomando como referencia diciembre de 2016, el primer mes del IPC nacional.
En noviembre de 2019 esa relación era 0,96. Con Fernández bajó a 0,68 en noviembre de 2023, el valor más bajo hasta entonces: en esos cuatro años los servicios se abarataron 30% contra los bienes.
Siguió cayendo en el primer mes de Milei, porque en diciembre de 2023 los bienes subieron 29,5% y los servicios 14,1%. Tocó su punto más bajo en enero de 2024: 0,59.
Desde ahí subió los 33 meses seguidos. En febrero de 2026 volvió a pasar de 1 y en octubre llegó a 1,08.
Los servicios pasaron de su punto más barato a estar 8% más caros que en 2016
Índice de servicios del IPC nacional dividido por el índice de bienes. Por encima de 1, los servicios están más caros en relación con los bienes que en diciembre de 2016; por debajo, más baratos.
Aun así, el máximo de la serie no es de ahora: fue en abril de 2018, con 1,17, durante el gobierno de Macri. Octubre de 2026 está por debajo de ese nivel.
△ La cocina del dato
El camino de verificación. La inflación la mide un solo organismo, el INDEC. Usamos el camino de estadística oficial de nuestro protocolo: documento oficial, recálculo desde la serie cruda y un contraste independiente.
1. Está en los documentos oficiales. El informe del IPC de octubre de 2026 del INDEC da 2,2% mensual, 26,3% acumulado en el año y 33,1% interanual para el nivel general, y 1,9% y 2,7% en el mes para bienes y servicios.
2. Se recalcula. Con la serie del IPC nacional (región Nacional): nivel general 2.816,0628 en noviembre de 2023 y 12.785,9321 en octubre de 2026, una suba de 354,0%; 273,2158 en noviembre de 2019 y 1.028,706 en octubre de 2022, una suba de 276,5%. Bienes: 3.160,805 a 12.464,1733 (294,3%) y 277,0656 a 1.132,6433 (308,8%). Servicios: 2.140,1777 a 13.499,0101 (530,7%) y 267,232 a 826,4284 (209,3%). La misma serie, publicada por la Secretaría de Política Económica en datos.gob.ar, da los mismos índices, con diferencias en el cuarto decimal.
3. Tiene un contraste independiente. El instituto de estadística de la Ciudad de Buenos Aires mide sus propios precios, con su propia canasta. Su IPCBA, tomado de la serie publicada en datos.gob.ar y empalmado en febrero de 2022, cuando cambió de base, da 376,2% para los 35 meses de Milei y 248,3% para los de Fernández: la misma dirección, con más distancia. Los precios regulados de la Ciudad subieron 586,5% entre noviembre de 2023 y octubre de 2026 (serie de regulados); los del INDEC, 570,0% (serie). Las dos mediciones coinciden en que con Milei los precios regulados subieron mucho más que el nivel general.
Qué medimos y qué no. El mes de partida es el último completo del gobierno anterior, porque el IPC es mensual y no se puede cortar el 10 de diciembre: diciembre de 2023 y diciembre de 2019 se cuentan como primer mes de Milei y de Fernández, aunque cada uno asumió el día 10 de ese mes. Macri no entra en la comparación del INDEC porque el IPC nacional empieza en diciembre de 2016; con el IPCBA porteño, sus primeros 35 meses (noviembre de 2015 a octubre de 2018) dan 155,5%. Según la metodología del INDEC, las ponderaciones del IPC salen de la encuesta de gastos de 2004/05, actualizadas por precios. No decimos qué parte de cada inflación causó cada gobierno: un índice de precios mide cuánto subieron, no por qué.
La inflación acumulada se usa como un número de campaña, pero el promedio esconde quién la sintió. Un hogar que alquila, paga prepaga y viaja en colectivo gasta más en servicios que el promedio, y con Milei sus gastos subieron más que el IPC. En cambio, un hogar que gasta casi todo en comida y ropa vio una suba más cerca de la de los bienes, que fue algo menor que con Fernández.
El reacomodamiento todavía no terminó: con los servicios ya por encima de su relación de 2016, en octubre siguieron subiendo más que los bienes, 2,7% contra 1,9%, según el INDEC.
△ ¿Cómo te afecta?
Si alquilás o pagás prepaga, tu inflación de estos 35 meses probablemente estuvo más cerca del 531% de los servicios que del 354% del promedio. Para comparar tu sueldo, la referencia útil es tu propia canasta, no el nivel general.
Si negociás salario con la inflación del INDEC, el índice de los últimos doce meses (33,1%) es el que mide tu poder de compra de hoy. El acumulado desde 2023 sirve para la discusión política, no para la paritaria.
La inflación acumulada, mes a mes de gobierno
Milei (desde noviembre de 2023) / Fernández (desde noviembre de 2019), en %: mes 1 25,5 / 3,7 · mes 3 71,4 / 8,2 · mes 6 115,7 / 15,3 · mes 12 166,0 / 35,8 · mes 18 209,5 / 71,6 · mes 24 249,5 / 105,3 · mes 30 312,2 / 175,7 · mes 33 336,0 / 233,5 · mes 34 344,4 / 254,0 · mes 35 354,0 / 276,5.
El precio relativo de los servicios, en fechas clave
Índice de servicios sobre índice de bienes del IPC nacional (diciembre de 2016 = 1): abril de 2018 1,17 (máximo de la serie) · noviembre de 2019 0,96 · octubre de 2022 0,73 · noviembre de 2023 0,68 · diciembre de 2023 0,60 · enero de 2024 0,59 (mínimo) · noviembre de 2024 0,86 · octubre de 2025 0,98 · febrero de 2026 1,01 · octubre de 2026 1,08.