Las empresas deben $3,25 billones en mora a los bancos: casi ocho veces más que en noviembre de 2024, descontada la inflación
En julio, 3,62 de cada 100 pesos que los bancos les prestaron a las empresas estaban en situación irregular: 5,4 veces más que en noviembre de 2024, el mínimo de la serie. Es el nivel más alto desde enero de 2024. Pero la serie larga pone un límite a la alarma: en la crisis de 2020 la mora de las empresas llegó a 8,10%.
El Banco Central publicó el 18 de septiembre su Informe sobre Bancos con datos de julio. Ahí figura que la mora del crédito a las empresas llegó a 3,6%. En su anexo, con dos decimales: 3,62%, contra 3,50% en junio.
El número se mueve poco de un mes a otro, pero el recorrido es largo. En noviembre de 2024 la mora de las empresas era 0,67%, la más baja desde que arranca la serie, en enero de 2010. Desde entonces se multiplicó por 5,4. Hace un año, en julio de 2025, era 1,18%: se triplicó en doce meses.
En plata, el cambio es más grande todavía, porque además creció el crédito. La cartera en situación irregular pasó de $252.245 millones a $3,25 billones. Descontada la inflación, es casi ocho veces más (7,998).
Es el porcentaje más alto desde enero de 2024 (4,22%). Y todavía queda lejos del peor momento de la serie: 8,10% en febrero de 2020.
Así se ve la mora de las empresas desde 2010. La subida arranca en noviembre de 2024, desde el piso más bajo de toda la serie.
Del mínimo de la serie a 3,62% en 20 meses
Porcentaje de la cartera de préstamos a empresas en mora, mes a mes, enero de 2010 a julio de 2026.
El BCRA abre la mora por tipo de préstamo, y ahí aparece dónde se rompió. La línea que más se deterioró es la de documentos: los cheques y pagarés que las empresas descuentan en el banco para tener caja. Pasó de 0,32% a 3,51%, casi 11 veces más. Es la línea más grande del crédito a empresas (41% del total) y explica 40 de cada 100 pesos que hoy están en mora.
La excepción es el crédito a los exportadores. La prefinanciación de exportaciones, que se presta en dólares contra ventas al exterior, tiene una mora de 0,51%, un poco menos que en noviembre de 2024 (0,54%).
Se deterioró todo el crédito en pesos; el de los exportadores, no
Porcentaje de cada línea de crédito a empresas en situación irregular.
Falta una comparación para poner el número en su lugar: la plata en mora, llevada a pesos de hoy. En febrero de 2020, cuando el ratio tocó su máximo, las empresas debían en situación irregular $115.117 millones de aquel momento: $4,70 billones en pesos de julio de 2026. Los $3,25 billones de hoy son el 69% de esa cifra.
Ocho veces más que en 2024, dos tercios de la crisis de 2020
Cartera en situación irregular, en billones de pesos de julio de 2026 (ajustado por el IPC del INDEC).
La comparación con los hogares también ayuda. En julio, la mora de las familias fue 12,94%, el valor más alto de la serie que arranca en 2010. La de las empresas es menos de un tercio de eso. Entre las dos, la mora del crédito al sector privado quedó en 7,73%.
△ La cocina del dato
El camino de verificación. La mora del crédito a empresas es una estadística que produce un solo organismo, el BCRA. Por eso usamos el camino de estadística oficial de nuestro protocolo, que exige tres condiciones, y las tres se cumplen.
1. Está en el documento oficial. El Informe sobre Bancos de julio de 2026, publicado el 18 de septiembre, dice que "el coeficiente de irregularidad del crédito a las empresas alcanzó 3,6%".
2. Se recalcula. El anexo del informe publica la mora de cada línea de crédito a empresas y el saldo de cada una. Rehicimos el promedio ponderado de las seis líneas de julio de 2026 y da 3,6196%, idéntico al total que publica el BCRA. Lo mismo en noviembre de 2024 (0,6743%). El monto en mora ($3.252.396 millones) es ese ratio por el saldo total de $89,86 billones.
3. Tiene un contraste independiente. El Centro de Economía Política Argentina (CEPA) midió la mora de las empresas desde otra fuente: los registros deudor por deudor de la Central de Deudores del BCRA. Su informe del 23 de julio da 0,7% a comienzos de octubre de 2024 y 3,0% en mayo de 2026. Nuestra serie da 0,69% en octubre de 2024 y 3,48% en mayo. La dirección y el orden de magnitud coinciden. La diferencia de nivel en mayo se explica por el universo: el BCRA cuenta como "empresas" a las personas jurídicas más el crédito comercial a personas humanas (nota 3 del informe), y CEPA reporta el crédito de bancos a partir del registro de deudores.
Los superlativos, con su valor previo. "Mínimo de la serie": 0,67% en noviembre de 2024 es el valor más bajo desde enero de 2010. "Más alto desde enero de 2024": el valor previo que supera 3,62% es 4,22% (enero de 2024); antes, 3,68% en abril de 2022. "Máximo de la serie": 8,10% en febrero de 2020. Para las familias, 12,94% supera el 12,79% de mayo de 2026.
Lo que no afirmamos. No decimos por qué subió la mora: el dato muestra dónde y cuánto, no la causa. "Situación irregular" no es plata perdida: una parte se refinancia o se cobra. Y el BCRA aclara que los bancos tienen previsiones por 87,6% de toda la cartera irregular del sector privado.
La mora de las empresas es la mitad que menos se mira. La de los hogares se siente enseguida: tarjetas, préstamos personales, llamados de cobranza. La de las empresas llega por otro lado. Una empresa que no le paga al banco suele dejar de pagarles también a sus proveedores, y el cheque rebotado pasa de una empresa a otra. Por eso la línea de documentos, que casi se multiplicó por 11, es la que más conviene mirar: es el crédito con el que las pymes financian el día a día.
El contraste con los exportadores apunta en la misma dirección. El crédito que se paga con ventas al exterior, en dólares, casi no tiene mora. El que depende de lo que se vende adentro, en pesos, sí.
Y la serie larga sirve para no exagerar. 3,62% es mucho más que hace dos años, pero es menos de la mitad del pico de 2020. En pesos de hoy, la deuda en mora es dos tercios de la de entonces.
△ ¿Cómo te afecta?
Si tenés una pyme y cobrás con cheques o pagarés, la línea que más se deterioró es la de documentos. Hoy 3,51 de cada 100 pesos de ese crédito están en mora, contra 0,32 en noviembre de 2024. Cuando los bancos ven más mora en una línea, suelen pedir más garantías o cobrar más caro el descuento.
Si trabajás en una empresa que vende en el mercado interno, este dato es una señal de cómo viene la caja de muchas empresas: la mora creció en el crédito en pesos, no en el de los exportadores. Una empresa atrasada con el banco tiene menos margen para aumentos y para pagar a tiempo.
Qué cuenta el BCRA como "empresas" y como "irregular"
Para el Informe sobre Bancos, las financiaciones a empresas son las otorgadas a personas jurídicas más el crédito comercial a personas humanas (por ejemplo, el de un comerciante o un productor a título personal). La cartera irregular son las deudas clasificadas en las situaciones 3 a 6 del régimen de clasificación de deudores: atrasos de más de 90 días, deudores en gestión judicial o irrecuperables. No es lo mismo que plata perdida.
Por qué el monto creció más que el porcentaje
El monto en mora es el porcentaje multiplicado por todo lo prestado. Entre noviembre de 2024 y julio de 2026 el porcentaje se multiplicó por 5,4 y el crédito total a empresas creció 49% descontada la inflación (de $37,41 billones a $89,86 billones en pesos corrientes). Las dos cosas juntas dan un monto en mora 7,998 veces más grande en términos reales (12,9 veces en pesos corrientes).
La tabla de esta nota
Mora empresas: nov-24 0,67% · jul-25 1,18% · jun-26 3,50% · jul-26 3,62% · máximo feb-20 8,10% · Saldo jul-26: $89,86 billones · En mora jul-26: $3.252.396 millones · En mora nov-24: $252.245 millones ($406.625 millones de jul-26) · Documentos: 0,32% → 3,51% · Adelantos: 0,81% → 3,69% · Otros: 0,88% → 5,68% · Prendarios: 1,05% → 4,60% · Hipotecarios: 4,06% → 5,48% · Prefinanciación de exportaciones: 0,54% → 0,51% · Familias jul-26: 12,94% · Sector privado jul-26: 7,73%