Para cumplir la recaudación que proyectó el Gobierno, noviembre y diciembre tienen que crecer 38,3%: en 2026 solo septiembre rozó ese ritmo
Para llegar a los $240,4 billones que el Gobierno proyectó en septiembre para 2026, noviembre y diciembre tienen que traer $44,4 billones: 38,3% más que los mismos meses de 2025, un ritmo que en el año solo rozó septiembre. Hasta octubre entraron $196,0 billones, 29,8% más que un año antes. Si cada impuesto sigue al ritmo de enero-octubre, el año cierra unos $2,4 billones abajo, y casi todo el faltante está en el IVA, que quedó debajo de la inflación en cada uno de los nueve meses con dato, y en los aportes a la seguridad social.
El año fiscal entra en sus dos últimos meses con la recaudación detrás de la cuenta que hizo el propio Gobierno. El mensaje del proyecto de Presupuesto 2027, enviado al Congreso en septiembre, trae un cuadro con lo que el Ministerio de Economía espera cobrar en 2026, impuesto por impuesto: $240.446.730 millones entre impuestos nacionales y aportes y contribuciones a la seguridad social.
La cuenta tiene tres pasos. Primero, lo ya cobrado: la Subsecretaría de Ingresos Públicos publicó el informe de octubre, fechado el 2 de noviembre, y con él enero-octubre suma $196.013.106 millones, 29,82% más que en los mismos diez meses de 2025. Después, lo que falta: restados de la proyección, quedan $44.433.624 millones para noviembre y diciembre. Por último, la comparación: un año antes, esos dos meses habían dejado $32.125.500 millones. Para llegar, entonces, tienen que crecer 38,3%.
En 2026 ningún mes superó esa vara. El más cercano fue septiembre, con 38,29%, apenas por debajo del 38,31% que hace falta. Octubre creció 33,67%. El tema volvió esta semana a las portadas: El Cronista repasó qué impuestos tendrían que crecer según cálculos de consultoras. Acá lo hacemos con los cuadros oficiales.
Una suba de 38,3% en pesos dice poco sin la inflación al lado. Entre enero y septiembre, los precios subieron entre 32,4% y 33,8% interanual cada mes, según el INDEC. La recaudación les ganó en solo tres de esos nueve meses: mayo, julio y septiembre. Descontada la inflación, enero-septiembre quedó 3,0% abajo que un año antes. El total, sin embargo, esconde diferencias entre impuestos.
Lo que pide la proyección para noviembre y diciembre solo lo rozó septiembre
Cuánto creció cada mes de 2026 contra el mismo mes de 2025, y cuánto tienen que crecer juntos noviembre y diciembre para llegar a $240,4 billones. La línea punteada gris es la inflación interanual.
Lo que más pesa en la cuenta no es el total sino su composición. Ganancias viene creciendo 44,6%, más rápido que el 37,3% que la proyección le pide para noviembre y diciembre. Los dos impuestos más grandes, en cambio, quedaron lejos.
El primero es el IVA, un tercio de todo lo que cobra la Nación. Creció 24,5% en enero-octubre y tendría que saltar a 36,2% en los dos últimos meses. El segundo son los aportes y contribuciones a la seguridad social: crecieron 29,6% y tendrían que llegar a 41,0%.
En el IVA, además, la distancia no es de un mes malo. Descontada la inflación, el IVA neto de reintegros cayó en cada uno de los nueve meses con dato de precios, desde −13,7% en febrero hasta −0,6% en julio, el mejor. En octubre creció 22,1% nominal, once puntos debajo de la última inflación interanual publicada.
Ganancias va adelante; el IVA y los aportes, muy atrás
Suba de enero-octubre de 2026 contra el mismo período de 2025 (gris) y suba que necesitan noviembre y diciembre para llegar a la proyección oficial de cada tributo (naranja). Pesos corrientes.
El caso de las retenciones parece el más extremo, pero tiene una explicación de calendario: noviembre y diciembre de 2025 fueron meses bajos, con $565.479 millones entre los dos, menos que lo que se cobró solo en octubre de 2026 ($870.052 millones). La suba pedida es alta porque la base es baja. En el IVA y los aportes, en cambio, la distancia viene de cómo crecieron durante todo el año.
Una forma de medir la distancia es suponer que cada impuesto sigue creciendo en noviembre y diciembre lo mismo que en enero-octubre. Así, el año cierra en unos $238,0 billones, alrededor de $2,4 billones menos que la proyección: 1,0%. El IVA aporta $1,27 billones de ese faltante y la seguridad social, $0,88 billones; Ganancias compensa con $0,52 billones de más. Es una proyección mecánica, no un pronóstico: es la cuenta si nada cambia.
Un error de ese tamaño no sería nuevo. En septiembre de 2025, el mensaje del Presupuesto 2026 proyectó que la Nación recaudaría $184.847.297 millones ese año. Terminó cobrando $183.109.217 millones: 0,9% menos. Y la propia cifra de 2026 ya se movió. La Ley de Presupuesto 2026 se armó sobre una estimación de $225.019.871 millones; en septiembre el Gobierno la subió a $240.446.730 millones, 6,9% más.
△ La cocina del dato
El camino de verificación. La recaudación la mide un solo sistema: ARCA la cobra y la Subsecretaría de Ingresos Públicos la publica. Usamos el camino de estadística oficial de nuestro protocolo: documento oficial, recálculo desde la serie cruda y un contraste independiente.
1. Está en los documentos oficiales. El informe de recaudación de octubre de 2026 (publicado el 02/11/2026) trae enero-octubre: $196.013.106,1 millones, 29,82% más que en 2025. La proyección de $240.446.730,0 millones está en el cuadro de recursos tributarios del mensaje del Presupuesto 2027 (página 39), con el monto de cada tributo. La estimación original de $225.019.871,4 millones para 2026, y la de $184.847.296,9 millones para 2025, están en el mismo cuadro del mensaje del Presupuesto 2026 (página 41).
2. Se recalcula. Sumamos los diez meses del cuadro mensual 2026 y dan el total del informe; los doce meses del cuadro 2025 dan $183.109.217,1 millones, el total anual oficial. Las variaciones por tributo que calculamos coinciden con las del informe de octubre (Ganancias 44,62%, retenciones 14,50%, combustibles 57,43%, Bienes Personales 40,02%). El 38,3% es nuestro: (240.446.730,0 − 196.013.106,1) / (15.598.231,9 + 16.527.267,8) = 1,3831. Las variaciones reales deflactan cada mes por el IPC nacional del mismo mes.
3. Tiene un contraste independiente. Dos centros de estudios llegan a la misma conclusión con sus propios supuestos. En septiembre, el IARAF calculó que, para cerrar el año con la caída de 0,9% real que supone el Gobierno, la recaudación debía crecer 5,4% real entre septiembre y diciembre, según Perfil (18/09/2026). Septiembre creció 3,7% real con el IPC del INDEC, y octubre, 0,7% según la estimación privada que publicó El Cronista: menos que eso. Para noviembre y diciembre, el IERAL estima que hace falta 6% real, según El Cronista. Con nuestro 38,3% nominal, da entre 3,7% y 6,3% real si la inflación mensual de octubre a diciembre se mueve entre 2,5% y 1,5%: el 6% del IERAL cae adentro. El mismo artículo atribuye al IARAF un 8,8% para el bimestre, que no pudimos reconstruir con los datos públicos; no lo usamos.
Qué es estimación. El crecimiento real necesario (3,7% a 6,3%) y el cierre a ritmo de enero-octubre ($238,0 billones) son estimaciones: dependen de la inflación de los próximos meses y de que el ritmo no cambie. El 38,3% no: es aritmética sobre cifras publicadas.
Lo que no afirmamos. Que el Gobierno vaya a incumplir su meta fiscal. La proyección de recaudación no es la meta de superávit: el resultado depende también del gasto, y una recaudación menor puede compensarse gastando menos. Tampoco atribuimos una causa a la caída del IVA.
La recaudación es la mitad de la cuenta del superávit. Si entra menos de lo proyectado, el mismo resultado fiscal exige gastar menos. Y el dato mira también hacia adelante: el Presupuesto 2027 calcula que la recaudación del año próximo crecerá 27,9% sobre estos $240,4 billones. Si 2026 cierra más abajo, el punto de partida de 2027 ya es otro.
Las provincias miran lo mismo desde otro lado. Una parte del IVA y de Ganancias se reparte por coparticipación; según el mensaje, el 33,7% de la recaudación de 2027 va a las provincias. Un IVA que no repunta es menos plata para ellas también.
La cuenta es simple y no deja mucho margen: para llegar a lo que escribió en septiembre, el Gobierno necesita que los dos últimos meses del año sean los mejores de 2026. Y en los dos impuestos que más recaudan, el IVA y los aportes, 2026 todavía no tuvo un mes así. Lo que esta cuenta no responde es si un faltante alcanzaría para mover la meta fiscal: eso depende también del gasto.
△ ¿Cómo te afecta?
Si trabajás en blanco, los aportes que te descuentan del recibo son parte de la seguridad social, el segundo renglón más grande y uno de los más atrasados: crece al ritmo de los sueldos registrados y de la cantidad de puestos. Si eso no repunta, tampoco lo hace la recaudación.
Si tenés un comercio o una pyme, el IVA que liquidás todos los meses es el termómetro de las ventas que mira el fisco: en 2026 creció menos que los precios en cada mes con dato. Para el fisco, que el IVA no repunte es la señal de que las ventas tampoco lo hacen.
Tributo por tributo: lo recaudado, la proyección y lo que falta
| Tributo (millones de $) | Ene-oct 2026 | Proyección 2026 | Falta | Nov-dic 2025 | Suba necesaria |
|---|---|---|---|---|---|
| IVA neto de reintegros | 62.087.973 | 76.792.360 | 14.704.387 | 10.797.873 | 36,2% |
| Seguridad social | 49.131.448 | 60.023.703 | 10.892.255 | 7.724.469 | 41,0% |
| Ganancias | 43.424.444 | 53.082.214 | 9.657.770 | 7.036.599 | 37,3% |
| Impuesto al cheque | 14.542.241 | 17.961.680 | 3.419.440 | 2.628.774 | 30,1% |
| Retenciones | 7.586.760 | 8.536.983 | 950.223 | 565.479 | 68,0% |
| Combustibles | 5.958.129 | 7.644.137 | 1.686.008 | 1.061.552 | 58,8% |
| Derechos de importación | 4.756.053 | 5.849.587 | 1.093.535 | 991.229 | 10,3% |
| Internos | 3.001.060 | 3.612.616 | 611.556 | 659.176 | −7,2% |
| Bienes Personales | 2.548.183 | 2.633.145 | 84.961 | 155.380 | −45,3% |
| Total | 196.013.106 | 240.446.730 | 44.433.624 | 32.125.500 | 38,3% |
El total incluye también la tasa de estadística, el monotributo impositivo y otros tributos menores. Para "Otros impuestos" no comparamos renglón por renglón: el mensaje agrupa ahí tributos que el cuadro mensual muestra por separado.
Mes por mes: recaudación e inflación en 2026
Variación interanual de la recaudación total en pesos corrientes, y en términos reales (deflactada por el IPC nacional de cada mes): enero 22,0% / −7,9% · febrero 20,1% / −9,8% · marzo 26,2% / −4,8% · abril 27,2% / −3,9% · mayo 35,6% / +1,8% · junio 23,7% / −7,4% · julio 35,1% / +1,0% · agosto 33,5% / 0,0% · septiembre 38,3% / +3,7% · octubre 33,7% / sin IPC publicado.
IVA neto de reintegros, variación real: enero −11,6% · febrero −13,7% · marzo −3,2% · abril −3,7% · mayo −8,8% · junio −4,1% · julio −0,6% · agosto −5,8% · septiembre −5,3%. Octubre: +22,1% nominal.